年线争夺战将打响 挖掘20只牛股潜力无限(11)

　　滨江集团 002244

　　研究机构：海通证券 分析师：涂力磊,贾亚童 撰写日期：2013-09-06

　　事件:

　　公司与小商品城合作以43.83亿元取得杭政储出(2013)59号地块。

　　投资建议:

　　公司与小商品城联手以43.83亿元拿下建面18.9万平杭政储出(2013)59号地块,进一步强化公司土地储备同时强化公司杭州市场地位。公司2013年下半年预计推盘110亿元,全年认购销售金额有望冲击140亿元,随着下半年销售进一步增长公司土地市场投资仍有望进一步扩大。我们预计2013、2014年公司每股收益分别是1.38和1.93元,截至9月5日,公司收盘于8.50元,对应2013年PE为6.16倍,2014年PE为4.04倍,对应RNAV为14.18元。考虑公司项目资源优质,可结算资源丰富,给予公司2013年10倍PE,对应目标价为13.8元,维持“买入”评级。

　　主要内容:

　　1.公司进一步扩大杭州区域土地储备:公司此次在杭州市与小商品城合作以43.83亿元取得杭政储出(2013)59号地块。此地块位于江干区,土地面积为4.73万平,建筑面积18.9万平,需配建保障房面积不少于2200平米。此次拿地地块毗邻浙大华家池校区,周边交通便利,自然人文环境都相对较好,房地产市场发展的潜力较大,是杭州市近期出让的极具潜力地块。公司通过此次拿地,再一次扩大了杭州市总体土地储备量。优质土地储备的加强,有助于进一步巩固公司杭州市场地位。

　　2.公司今年土地扩张意愿强烈:加上该处土地,公司今年在杭州市出手3次,目前已经斩获权益建筑面积30万平以上土地储备,并且均集中杭州市。以上拿地有效补充公司土地储备同时也进一步强化公司在杭州市场地位,预计随着公司下半年的销售进一步好转公司还会进一步加大土地市场投资。

　　3.投资建议:维持“买入”评级:公司此次在杭州市与小商品城合作以43.83亿元取得杭政储出(2013)59号地块。此地块位于江干区,土地面积为4.73万平,建筑面积18.9万平,需配建保障房面积不少于2200平米。此次拿地地块毗邻浙大华家池校区,周边交通便利,自然人文环境都相对较好,房地产市场发展的潜力较大,是杭州市近期出让的极具潜力地块。公司通过此次拿地,再一次扩大了杭州市总体土地储备量。优质土地储备的加强,有助于进一步巩固公司杭州市场地位。

　　风险提示:房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。