发改委上报北斗业发展规划 撬动4000亿市场(6)

　　华力创通：北斗领域巩固优势 增持评级

　　2013-06-04 类别：公司研究 机构：宏源证券(000562)研究员：易欢欢

　　[摘要]

　　北京华力创通近期收到工业和信息化部新一代宽带无线移动通信网专项的项目资金补助2763万元。

　　报告摘要：

　　北斗产业方兴未艾，服务产业化，应用扩张化。北斗卫星网络已经基本完成布局，在国际和国内两个市场拓展规模化的应用和服务。2013年5月，中国北斗落户巴基斯坦，进一步拓展国际市场。在国内方面，则是以军用为先导，积极推进北斗的民用，车载导航已经完成了试生产，即将面向大众市场。

　　仿真业务保持稳定，北斗卫星导航业务成为亮点。随着北斗导航产业大幕的拉开，华力创通在夯实仿真测试业务优势的同时，重点发育北斗导航业务，加大北斗芯片等产品的技术研发和市场开拓。2012年，华力创通主营业务虽然较同期出现小幅下滑，但北斗卫星导航产品收入却同比增长了68.19%，成为公司发展的新亮点。

　　获得国家补贴，体现研发实力和产业链优势地位。继GNSS全系统卫星导航测试分析仪项目之后，华力创通再次获得国家科技重大专项的资金补助，显示出公司很强的技术研发实力，同时也意味着公司在产业链上占据了非常有利的地位。

　　预计公司13/14年EPS为0.35元和0.49元，目标价17.5元，维持“增持”评级。