政策红利预期升温

　　随着创业板冲高回落，存量资金再度选择出击沪市，沪综指本周小幅放量上行，指数在箱体震荡过程中，底部已在不断抬高。随着经济数据的好转，市场信心有所恢复，自贸区建设、信贷证券化等政策受益的热点开始增多，但去产能尚未结束。预计大盘在箱体内反复震荡的概率较大。

　　8月28日，高层决定在严格控制风险的基础上，进一步扩大信贷资产证券化试点。信贷资产证券化是针对项目未来回报的现金流折算进行放贷。首先，有利于解决目前增量信贷资金有限的大背景下，企业对资金的需求，增大企业的流动性来源；其次，通过证券化后的交易，增大金融机构的流动性，减小银行非标资产比例；再次，通过市场化的运作来规避单一机构放款的风险，企业将进一步对未来现金流更加重视，对项目的投资也将更为谨慎。

　　值得注意的是，国债期货已明确在9月6日推出，由于近年来债券市场火爆，国债期货的推出有利于机构资金的套保，A股二级市场的存量资金也会向国债期货交易保证金适度分流，同时，新三板园区扩张在即，短期内投资者还将被扩容压力困挠，大盘的上行空间还得不到外部资金流入的支持。

　　随着三季度经济数据的偏暖，传统行业的修复性机会有所增多，但固定投资的增速减缓和传统产能的过剩使得产能利用率反弹程度有限，企业盈利的反弹有限。目前，在IPO暂缓的情况下，二级市场热点更多集中在通过并购或重组介入新兴产业，后市结构性行业机会正转化为结构性个股机会。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间 2000-2150点

　　下周热点稀土

　　下周焦点经济政策