市场风险逐渐降低

　　前一阶段，令市场忧虑的因素是年底资金面的紧缺引发的钱慌，但从目前来看，随着财政存款较大规模的释放以及央行货币政策的维稳，市场利率水平已经逐渐稳定下来，如SHIBOR一周利率已经从2013年12月23日的8.8%大幅回落至30日的4.8%。而考虑到年末即将过去，银行为满足年末存贷比达标而大力吸储对于流动性的冲击也将过去，利率市场短期也将有望保持平稳态势，这无疑有利于为市场做多创造较好的环境。

　　而另一方面，管理层加快推进市场制度建设也有利于降低A股市场投资的风险。如国务院发布了保护投资人权益的《意见》，提出了健全投资者适当性制度、健全投资者适当性制度、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系等九条意见。这些措施的很多方面都超出市场预期，体现了监管层对资本市场发展的重视，有利于解决当前困扰资本市场发展的痼疾和薄弱环节，提升中小投资者的信心。

　　但尽管以上利多因素有利于市场企稳反弹，但是目前仍有较多因素制约着市场反弹。如2013年四季度对于企业利润下滑的负面影响已现。2013年1-11月全国规模以上工业企业利润比去年同期增长13.2%，增速回落0.5个百分点。其中，2013年11月规模以上工业企业实现利润总额7074.8亿元，比去年同期增长9.7%，增速比2013年10月份回落5.4个百分点。

　　2013年11月利润增速的较快下滑固然有2012年同期基数较高的原因，但也说明随着2013年10月以来经济增速的下滑，企业利润增速已开始见顶回落，而从利润增速的先行指标：PPI-PPIRM来看，也已经连续两个月收窄，这表明未来企业盈利空间缩小压力凸显。

　　再如虽然目前市场资金面已有所缓解，但目前市场对于流动性的前景并不看好，普遍认为在利率市场化加快，央行需要维持偏紧的货币政策以力促金融机构去杠杆的情况下，流动性将易紧难松，因此不排除明年春节前市场对于资金需求较旺情况下，再次出现利率大幅回升态势。此外，更令多方担忧的是，市场自身还承受着IPO开启带来的资金压力，如今年1月起，将陆续有50多家公司将要IPO，它们的质地都普遍较好，且有了政策层面的指导，发行价格也会更低，这都会吸引很多投资人开始积极备战新股，重要的举措就是减仓进而预留现金“打新”。这势必会对现有市场造成冲击。

　　因此，目前市场仍难以有明显起色，做多热点只能聚集于各类高送转以及受事件冲击驱动的中小股票。