多重利好刺激券商板块 10股暴涨机会巨大(2)

　　证券行业周报:券商信贷资产证券化有望破题

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：魏涛,刘义 日期：2013-08-13

　　中信建投观点

　　路透援引多位知情人士透露,银监会近日已主动接触证监会,推动券商信贷资产证券化业务发展。一旦政策放行,银行的信贷资产可以作为ABS基础资产向券商转让。

　　截至2013年6月末,我国金融机构人民币贷款余额已达68万亿元,其中中长期贷款37.88万亿元。我们认为未来信贷资产证券化可能会分为两个阶段,第一阶段为放开房地产贷款以外的其他中长期贷款,即放开ABS。截至2013年6月末,中长期贷款扣除掉房地产贷款后,余额约为24.32万亿,这是短期内信贷资产证券化的空间。第二阶段为放开房地产贷款,即放开MBS,截至2013年6月末,房地产贷款余额13.56万亿,这是中长期信贷资产证券化的空间。信贷资产证券化对于券商资产证券化业务有极大的推动作用,但分享信贷资产证券化蛋糕的不只是券商,还会包括其他金融机构,尤其是商业银行。券商实际获利多少,还要看在这一领域的竞争力。

　　我们维持对券商板块的“增持”评级,看好下半年券商股的表现。

　　个股方面,我们重点推荐的标的为方正证券、光大证券、锦龙股份、海通证券,以及创投股鲁信创投。

　　行业表现

　　本周券商指数上涨1.14%,跑输大盘,相对沪深300超额收益为负0.58个百分点。个股方面,本周券商股涨多跌少,涨幅靠前的是西部、招商和中信,涨幅分别是2.80%、2.49%和2.12%。

　　市场交易情况

　　本周两市成交量环比回升,A股日均成交额为1907亿元;今年两市股票累计成交额26.50万亿,同比增长27%,日均成交额1853亿元。

　　承销业务

　　本周,上市券商中,宏源证券完成债券发行3单,光大、兴业、中信和海通各完成债券发行1单。

　　今年以来,再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、方正和华泰,债券承销金额排名靠前的是中信、海通和华泰。

　　两融业务

　　本周,融资融券规模略有上升。截至8月8日,融资融券余额达到2372亿元,其中融资余额为2325亿元。截至8月8日,转融资余额为489亿元。

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