大盘或入快速拉升阶段 精选20股值得介入(10)

　　3.非林地栽参技术不断完善,吉林暴雨经受住考验。今年8月16日,吉林省遭受年内最大一次暴雨袭击,公司非林地人参种植基地损毁面积为9.7亩,占公司已种植总面积的0.04%。因公司已对水灾等自然灾害进行了预防并采取了相关措施(建立了整套的防范措施和相关防范技术专利),本次暴雨未对公司的非林地人参种植产生重大影响,人参种植周期长、环境要求严格,公司先进的非林地栽参技术进一步得到验证。

　　4.人参精深加工稳步推进,提前布局全产业链发展。今年以来人参价格已经累计上涨40%以上,公司人参种植成本优势突出,人参价格持续上涨有利于公司长期发展。另外,公司在人参深加工上稳步推进,人参饮片加工项目累计投入5224万元,目前已经用于试生产,未来随着土地问题的解决有望在14年底完成建设和正式投产。同时公司继续加大人参食品的研发力度,打造人参全产业链的发展。

　　5.投资建议:推荐。随着公司营销改革的不断深入以及原材料成本瓶颈的突破,带动公司药品产业业绩回暖;同时,公司掌握非林地人参种植核心技术,人参价格持续回升凸显非林地种参的战略优势,布局人参全产业链,市场空间巨大,“蜂业+参业”为公司提供广阔发展空间。我们维持公司2013-2015年EPS分别为0.55/0.76/0.87元,对应的PE为34X/25X和22X,给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　1.销售改善不达预期的风险。

　　2.原材料价格波动及人参种植风险。