两大重磅靴子尚未落地 A股短期难大涨震荡延续

　　 ===本文导读===

　　 【两大靴子】1、国债期货或9月推出
                  
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　　 【走势分析】
               

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　　国债期货或9月推出

　　尘封18年之久的国债期货，有望在9月“王者”归来。证监会8月16日召开新闻发布会，证监会新闻发言人对国债期货上市、债券市场风险防控、基金销售业务监管等近期市场热点问题进行了集中回应。

　　9月或王者归来

　　近期，市场上对国债期货上市时间进行了较多猜测，证监会新闻发言人表示，已在7月5日的新闻发布会上称，国债期货上市各项准备工作预计需要两个月左右。目前各项工作仍有序推进，没有新的变化，以此推断应该在9月份会推出。

　　关于商业银行参与国债期货交易，该新闻发言人表示，证监会正与各有关部门积极推进。总体来看，目前进展还是比较顺利的。虽然从国债现货市场的持有者结构上看，商业银行是最主要的持债方，但现券绝大部分放在持有到期账户上，用于交易的较少。

　　投资者积极热身

　　随着国债期货上市的时间越来越近，市场上不论是机构还是高端个人投资者都开始积极准备和热身。

　　在上周新闻发布会上，证监会新闻发言人也说道，从国债现货的持有者交易活跃度上看，除商业银行外，证券公司等机构投资者及个人投资者也是现货市场流动性的主要提供者，其交易意愿强烈。上述投资者将是国债期货市场流动性的主要提供者。

　　不过，也有业内人士表示，银监会和保监会至今仍然没有对国债期货发布相关指引，这也使得银行和保险两大机构如何进场成为一个未知数。尽管即将归来的国债期货仍具有较多的不确定性，但采用实物交割是确定的。

　　“采用实物交割很重要的原因在于目前国债现货市场流动性还不是很好。”广发期货南宁营业部分析师罗贤光解释道，去年数据显示，国债市场换手率是1.3倍，美国和其他国家换手率高达十几倍。在低换手率情况下，如果用现金交割，有可能机构会操纵现金结算价格，人为地降低和抬高现货价格，会干扰期货结算价。

　　据了解，国债期货在国际上很多都是采用实物交割，美国、德国等大型经济体都是采用实物交割，韩国和澳大利亚则是采用现金交割。(南宁晚报 黄贤灵)