中报行情正在稳步展开 大盘短期难改弱势震荡格局

　　昨日两市股指呈现出弱势震荡整理态势，超级电视、文化传媒、地热能等概念股轮番拉升，银行、汽车、房地产板块表现疲弱。上证综指报收于2073点，微涨0.37点。

　　资金面上，不少机构认为目前市场环境处于中性偏利好的阶段。华泰柏瑞丰盛纯债基金经理陈东认为，经历了前期的资金面风波，预计央行将维持资金面“紧平衡”状态。另外，4月份开始券商和信托银行间开户暂停，目前可能将逐步放宽，重新开放开户后，将有更多资金进入银行间市场。从资金链本身来看是中性的，也有一些可期的利好政策。信诚有色分级基金经理吴雅楠指出，在政策面上，近期举行的经济工作会议，明确地传递出经济政策在稳增长与调结构之间取得平衡。虽然将不再重复类似4万亿的不计收益的投资模式，但是将采取政策引导的方式，由市场来决定投资方向，在一定时期内，投资仍是维持经济增长的重要引擎，从而推动资源和有色金属的需求。

　　伴随着中报的披露，中证红利指数一扫6月以来的阴霾，逐渐走出了向上突破的行情。据华商红利优选基金的统计，从8月1日至20日，14个交易日内，中证红利指数涨幅超过6.24%。作为上市公司分红的风向标，中证红利指数的攀升在一定程度上反映了现金股息率高、分红较稳定的个股已经受到市场资金的觉察。交银双息平衡精选基金经理也表示，放眼近十年的A股市场，我国上市公司的股息率总体水平不高，但股息率相对高的股票由于业绩优良，股价往往能跑赢大盘。能拿出真金白银回报投资者的公司，尤其是年年分红的公司，在企业经营、行业发展方面有其过人之处。

　　市场机会方面，国投瑞银新兴产业基金经理孟亮指出，目前经济增速和流动性不会有明显改善趋势，随着中报的逐步发布，优质成长股将会进一步获得市场认可。中长期看，管理层调经济结构的大趋势不会改变，寻找穿越周期的优质产业和公司将带来持续回报，同时也需防范美联储量化宽松退出对全球流动性的潜在影响。融通通泽拟任基金经理周珺则表示，大部分时间可能保持较低仓位，在投资上会更偏谨慎，争取在一年内抓住2至3次市场机会。由于目前股市系统性机会较少，结构市中看准行业更重要。从资金配合到其他方面，信息消费、铁路投资、棚户区改造、智慧城市建设、节能环保等五大方向是目前市场较佳的投资方向。

　　短线来看，目前中报披露工作渐入尾声，今后市场风格可能又将回归到题材、概念股的炒作上来，小盘股仍是市场的炒作主线。