克强指数透重磅利好 三中全会前政府会维稳

　　用电量数据之所以备受关注，是因为一直以来都被视作经济“冷暖”的风向标。

　　昨日(8月14日)，国家能源局公布的数据显示，7月份全社会用电量为4950亿千瓦时，同比增长8.8%，为今年以来最高涨幅。不过，业内人士认为，8.8%的增幅不一定是经济回暖的标志。

　　根据《每日经济新闻》记者统计，1~7月，全社会用电量累计29901亿千瓦时，同比增长5.7%。分产业看，第一产业用电量574亿千瓦时，同比下降1.7%；第二产业用电量22077亿千瓦时，增长5.4%；第三产业用电量3509亿千瓦时，增长9.9%；城乡居民生活用电量3741亿千瓦时，增长5.1%。

　　1~6月，单月全社会用电量同比增幅最高时为4月的6.8%，就在上个月，全社会用电量同比增长仅6.3%。7月份全社会用电量的同比增幅已经创下了进入2013年以来的新高。但金银岛分析师戴兵在接受记者采访时表示，“7月全社会用电量的迅速增长，主要是受到高温的影响”。

　　近来，我国多地出现40度以上的持续高温天谴，居民生活用电量也持续攀升。对比数据，城乡居民用电量增长幅度明显，在6月份统计时，1~6月城乡居民生活用电量为3156亿千瓦时，增长3.9%，而现在已经更新为5.1%。

　　相较于居民用电和第三产业用电的高速增长，实体经济却表现缓慢。

　　入夏以来，北京市还没有采取过拉闸限电措施。除北京外，安徽、江西等地的电力公司也都表示不会拉闸限电。“电荒”这个熟悉的词汇在这个夏天离得比较远。

　　戴兵告诉 《每日经济新闻》记者，“第二产业主要包括制造、生产、建筑这一类的企业，其中建筑业和制造业由于受到高温影响，开工率不高。从钢铁行业来看由于之前过度生产，赶上高温季节，就降低开工率，基本上处于消化库存的状态”。

　　不过，据中国电力企业联合会分析，下半年我国经济增长有望温和回升，用电需求增速也将有所回升。预计全年全社会用电量同比增长6.5%至8.5%，全年全国电力供需总体平衡。(每日经济新闻)

　　克强指数

　　克强指数(Li keqiang index)，是英国著名政经杂志《经济学人》在2010年推出的用于评估中国GDP增长量的指标，源于李克强总理2007年任职辽宁省委书记时，喜欢通过耗电量、铁路货运量和贷款发放量三个指标分析当时辽宁省经济状况。该指数是三种经济指标：工业用电量新增、铁路货运量新增和银行中长期贷款新增的结合。自推出后，受到花旗银行在内的众多国际机构认可。

　　人民日报：用电回升凸显 经济向好趋势

　　7月份用电量增速回升与夏季有关，但也说明工业、实体经济有向好的趋势。随着中国经济转型，第三产业用电量增速快于第二产业的趋势还将持续

　　7月份用电量增速回升，数据比6月份好很多。回升的原因与现在是夏季用电高峰有关，但更关键则在于工业、实体经济有向好的趋势。其中，占用电量约六成的重工业近来增长快；外贸向好则说明轻工业的增长也不错。但要注意，单个月数字的偶然性比较大，是否真正说明实体经济好转还是要继续观察几个月才能得出结论。

　　今年以来中国用电结构出现了积极变化，主要表现就是第三产业用电量增速快于第一和第二产业。7月份第三产业用电量增长9.9%，接近10%，反映出第三产业市场消费需求依然活跃。这很正常。中国经济转型，肯定是第三产业比重越来越大，用电量所占比重肯定也会越来越大，因此增速快于第二产业的趋势还将持续。

　　但短期来看，第二产业用电量在全社会用电量中占比较大的情况很难改变，虽然发展方向是第三产业和居民生活用电占比不断上升，但这种转变需要一个过程，要审慎观察。(人民日报 熊建)

　　高盛：三中全会前政府正维持经济增长和市场稳定

　　近日，高盛发布报告对近期官方发布的7月份经济数据进行了分析。报告称，7月增速骤然加快体现出中国经济失衡的问题更为严重。同时他认为中国政府将在2014年下调经济增长目标至7.0%，低于市场预计的7.5%。报告认为，在十八届三中全会召开之前，政府正在努力维持经济增长和市场稳定，包括表现出对房价上涨更大的容忍度。

　　经济失衡更严重？

　　在上半年中国经济明显放缓后，官方公布的最新数据显示7月增速骤然加快。然而高盛认为这些数据体现出中国经济失衡的问题更为严重。官方制造业PMI的回升与HSBC制造业PMI的下降形成了鲜明的对比。贸易和工业生产数据远超市场预期。这些数据恰巧是在7月中旬李克强总理提及稳定增长不久之后公布的。

　　报告称包括产能过剩行业在内的工业产量反弹，投资增速高企，以及消费放缓，这些都说明中国经济结构还远未改善。同时，他认为在十八届三中全会召开之前，政府正在努力维持经济增长和市场稳定，包括表现出对房价上涨更大的容忍度。

　　在政府提出增长“下线论”之后，货币政策有所放松。包括产能过剩行业在内的国有企业工业产量超预期反弹，说明资源分配持续不当，且急需的国企改革，虽已逾期，仍不大可能。

　　展望未来，如果财政状况不如之前想象的乐观且税收收入增长继续放缓，这将对积极的财政政策带来挑战。与高负债地方政府以及产能过剩行业联系紧密的金融机构将面临较大压力。

　　高盛报告认为中国政府将在2014年下调经济增长目标至7.0%，低于市场预计的7.5%2。由于设定短期经济增长目标弊大于利，我们认为中国应该考虑取消这一做法。

　　经济增速与政策展望

　　在李克强总理7月中旬对经济和增长目标等的声明后，取消利率下限、清查地方债务等一系列政策措施随之出台。