H7N9禽流感卷土重来 联环药业等股再受追捧(3)

　　普洛药业:跨越式发展抗感染药物原料药、制剂一体化

　　普洛药业 000739

　　研究机构：浙商证券 分析师：程艳华 撰写日期：2013-08-06

　　2013年8月2日,公司公告,子公司浙江普洛得邦制药有限公司(以下简称“得邦制药”)受让海正药业所拥有的抗感染药物技术58个(包括头孢类48个,青霉素类10个);受让金额为4300万元。海正药业将头孢类和青霉素类产品转让给得邦制药,实现双赢!

　　我们预计本次受让头孢类抗生素制剂主要有:头孢克洛、头孢泊肟、头孢克肟、头孢曲松、头孢吡肟、头孢呋辛、头孢哌酮、头孢噻肟、头孢他啶等。该技术转让对海正的盈利影响较小。

　　得邦制药主要产品为抗生素原料药和中间体,包括头孢克肟,头孢克洛,AE活性酯(第三代头孢中间体)等。

　　通过这一技术转让,普洛药业获得大量头孢制剂品种,跨越式发展从中间体、原料药,到制剂的一体化产业链,提升制剂业务比重。我们预计得邦制药获得海正技术后,在2014年开始生产相关产品。

　　得邦制药下属子公司优胜美特、巨泰药业,抗生素制剂销售团队实力较强。

　　公司所属头孢克肟、阿莫西林克拉维酸钾产品销售增长强劲,在抗生素制剂销售上有一定积累。

　　盈利预测及估值

　　公司表现出强烈做大制剂业务的决心!预计公司2013-2015年净利润分别为2.3亿元、3.5亿元、4.7亿元,同比增长69%、51%、35%,维持“增持”的评级。