券商评级：下周迎变盘节点 24股惊现黄金买点(3)

　　普邦园林:股权激励要求持续增长,渐入市政业务开启成长空间

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：赵健,张显宁 日期：2013-08-09

　　盈利预测及投资建议。公司经营策略相对保守,增长并不会很快,但由于在手现金充裕,持续性更好。园林公司通过资金实现快速扩张的路径简单总结为:IPO-》加杠杆-》增发-》再加杠杆。公司IPO的资金还有很多,但已经未雨绸缪开始加杠杆,资金优势非常明显。在目前园林行业景气好转的情况下,公司对市政园林项目采取了更进取的态度,未来有望在两块市场同步发力。我们预计2013-14年EPS分别为0.56和0.73元,给予13年35倍PE,对应合理价值为19.6元,维持买入评级。