个股预警：主力资金出逃 10股需火速清仓(4)

　　泰格医药:订单充裕,增值服务将发力

　　泰格医药 300347

　　研究机构：长江证券 分析师：刘舒畅 撰写日期：2013-08-07

　　事件描述

　　公司发布2013年半年报:上半年,公司实现营业收入16,633.01万元,同比增长36.29%;实现归属上市公司股东的净利润4,625.82万元,同比增长43.64%;扣非净利润4,585.79万元,同比增长64.35%;实现EPS0.43元。

　　事件评论

　　业绩保持高增长,订单充足:上半年,公司业绩保持高增长,实现营业收入16,633.01万元,同比增长36.29%;净利润4,625.82万元,同比增长43.64%;扣非净利润4,585.79万元,同比增长64.35%。目前,公司在手订单充足,累计待执行合同金额接近4亿元。公司与默沙东签订了1.73亿元的服务合同,已经完成29.80%,实现收入5,147.97万元。

　　运营稳健,增值业务发展较快:公司运营稳健,毛利率小幅下降1.43个百分点,期间费率保持稳定。临床试验技术服务实现收入9,640.11万元,同比增长27.51%;临床试验数据统计服务收入3,536.87万元,同比增长70.61%;SMO服务实现收入623.78万元,增幅达440.08%。我们认为公司在传统CRO业务的基础上积极推进数据分析等高附加值业务,不仅提升了客户粘性,为承接国际大型业务打下稳固根基,临床试验数据统计、SMO业务等快速发展也提升了的盈利能力。

　　专业化团队,国际化思维:公司核心成员均具有丰富的外企工作经验,不仅单位产出处于国际领先水平,亦能较高质量的完成客户临床需求。目前公司业务有80%是来自外资企业,同时计划在新加坡和韩国设置临床中心,进一步拓展海外业务,公司计划用3-5年完成亚太区的布局。从外企的需求来看,临床病种一般都是大病种,肿瘤、肝炎是公司是核心业务,占比均达到20%以上;糖尿病与心血管共计20%左右。