车联网2000亿元巨大市场 五只股分享4G盛宴(3)

　　易华录:稳健增长承接智慧城市专业优势大

　　易华录 300212

　　研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：2013-07-15

　　投资要点:

　　易华录发布2013年半年度业绩预告,公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润2,213.70万元-2,616.19万元,比上年同期增长约10%-30%。

　　报告摘要:

　　河北项目确认进度影响增速,看好公司业绩增长。目前河北项目的测试工作和涉及工作已经基本完成,但是由于项目整体处于关键的回购方案确定期间,相应工作无法确认,并且公司十分重视这个标杆项目,投入了一定的人力物力,在一定程度上对于其他项目的承接更具有选择性。在此情况下公司实现了业绩的稳定增长,并且预计河北项目进度不会影响公司全年业绩增长。

　　智能交通热度不减,稳步提升全产业链能力。在城镇信息化建设等政策的推动下,智能交通领域上半年保持了稳定高速增长。公司作为行业龙头企业相关业务订单数量稳步增长,并且公司正逐步完成对于收购和新设子公司的内部消化,完善全产业链生产服务能力,为未来智能交通业务的高速发展夯实基础。

　　华录版智慧城市建设承接者,专业化竞争优势明显。大股东华录集团希望发挥自身央企优势、产业资源优势以形成全面的华录版智慧城市解决方案,而公司作为智能交通龙头企业能够成为集团切入领域内的着力点,通过专业化竞争打开整个智慧城市建设空间,以公司为承接提供全面建设能力,这样在高效运用集团硬件生产、顶层设计等能力的同时十分有助于公司自身的发展。

　　预计公司13/14年EPS为0.75元和1.11元,目标价30元,维持“买入”评级。