地产：再融资开闸节奏或超越市场预期 荐6股

　　事件新湖中宝(600208)在8月1日收盘后公布非公开发行股票预案，以不低于3.07元/股非公开发行股份不超过17.91亿股，募集资金总额不超过55亿元。

　　点评涉房再融资放开的节奏可能超越市场预期，板块重估在即：我们认为这个事件的意义是板块性的。前期市场对于涉房融资是否放开存在猜测，但并未形成一致预期。新湖中宝的发行方案尚待获得公司股东大会的审议批准并向证监会申报核准，如果方案得到放行，将形成市场对于涉房融资整体开闸的预期，恢复上市公司再融资功能对于A股上市房地产企业持续发展，扩大经营规模的意义重大，在房地产板块估值一直受到压制的背景下，预计将引发一轮重估。

　　新湖中宝并非孤例，预计更多企业将积极开发融资渠道：新湖中宝本次增发本次非公开发行股票的募集资金将全部用于公司在上海普陀区及闸北区的棚户区改造项目，预计募集资金投向分别为上海新湖明珠城三期三标段、四标段(30亿)以及上海新湖.青蓝国际(25亿)。我们在7月31日上调行业评级时明确指出“在目前的政策基调下，我们判断A股涉房融资的放开是下半年行业发展的大概率事件，整体货币环境稳中趋紧，而优质企业能够稳定投资预期，积极发展，通过更多的融资渠道来维持较同业低的财务成本和超越同业的增速。”这一观点正逐渐被市场发展的方向所证实，我们预计更多A股房地产企业将开始再融资的计划。

　　三类房地产企业收益：我们认为如涉房再融资得到放行，受益最多的为三类房地产企业：1)行业龙头，自身的经营优势将获得资金追逐，有获得较低成本资金持续扩张的能力；2)高财务杠杆企业，这类企业本身受制于整体货币环境的边际收紧，但高财务杠杆带来高经营弹性，如打开多融资渠道预计将有超越同业的表现；3)股东背景较强，拥有大量优质资源的企业，有望获得资产注入，扩大经营规模。

　　建议投资者配置万科A,保利地产，招商地产，荣盛发展，世茂股份，阳光城。