22只地产股去年来已跌三成

　　目前地产股的焦点已经不是业绩增长与价值低估的矛盾，而是演变为投资者对于产业前景的担忧。

　　地产股成为昨日A股市场大跌的元凶之一，申万地产行业指数大跌3.87%，居跌幅榜第二，1个月以来累计下跌10%。“招保万金”四大龙头昨日领跌，万科跌4.59%后股价创一年来新低。今年刚过去四个交易日，已有8只地产股下跌超过10%。

　　销量低于预期成为地产股下跌的直接诱因。去年12月，地产销售也呈现淡季特征，申万跟踪的48个城市新房合计成交249362套，环比下降5.4%，同比下降16%，销售回落明显。

　　“不论是需求、供给，还是政策，体现在A股市场上，投资者最敏感的就是量和价，量增价涨当然是最完美的组合，但是这个趋势能维持吗？”一位券商地产业分析师向《大众证券报》表示了疑虑。

　　这位分析师称，过去几年，刚性需求主要来自1980年代婴儿潮出生的人群，现在其需求在降低；改善性需求主要来自1960年代后出生人群，也进入末期。

　　有分析认为“新型城镇化将开启地产业的又一个黄金十年”。截至2012年年底,中国城镇化率为52.57%。有经济学家指出，鉴于中国目前的城乡结构和实际收入状况，城镇化率一过50%，其边际效应已经递减。

　　或许受到这一预期的影响，现在地产股出现一个新的特征：股价对业绩的敏感度降低。根据中国指数研究院的数据，2013年四大一线城市房价涨幅均超过20%，全国有71家地产公司的全年销售额突破百亿元，6家地产企业销售额突破千亿，但地产股去年反而下跌11.94%，33只地产股去年跌幅超过20%，22只地产股去年以来已下跌超过30%。

　　当然，也有分析师认为目前地产公司股价已经反映了上述悲观预期，万科的动态市盈率只有6倍，市盈率低于10倍的超过30只。从投资角度看，这个板块还是比较安全。