继续上演强者恒强？

　　本报记者：本周沪深股市先抑后扬，震荡走高，两市均收了一根中阳线，上综指也守住了2000点整数关。从技术上看，两市周五的收市指数又站在了5日、10日和20日以及30日等短中期均线之上，从周线来看，已连收了2阳，也已经有2周站在5周线之上，技术形态良好。特别是本周五，创业板指数还创出了新高，给投资者看到了强者恒强的希望，但也产生了一丝丝盛极而衰的担忧。那么，后市大盘到底将如何演绎？

　　北京首证 刘畅：周五早盘在地产等权重板块的带领下，大盘高位震荡，午后，大盘震荡下行。截至收盘，沪指报2029.42点涨0.02%，成交额789.1亿元；深成指报7961.47点涨幅0.37%，成交额1200亿元；创业板指数报1188.85点跌0.11%，盘中再创反弹新高， 19只创业板个股涨停。盘面上看，地产板块在再融资开闸预期发酵的影响下，表现活跃；船舶、绿色照明、半导体、安防服务、智能穿戴、3D打印、食品安全、软件服务、海工装备、煤炭等行业占据行业涨幅榜前列；传媒娱乐、石墨烯、文化振兴、地热、券商、环保等板块跌幅居前。后市大盘有望在反复震荡中逐渐转强。

　　齐鲁证券杨柳：7月份我们曾经指出，由于宏观政策预期的摇摆造成市场反复震荡，而本周政策预期已逐步明朗化。中央政治局会议为下半年经济工作定调，指出“要统筹稳增长、调结构、促改革”，表述中将“稳增长”放在第一位，并未提及“控通胀”。此外，本次会议提出，“促进房地产市场平稳健康发展”，未提及调控，可能表达了高层对房地产市场的新态度。随后，国务院常务会议又确定了加强城市基建六大重点任务。周五，新湖中宝(600208)公告再融资预案，表明房地产融资开闸，佐证了地产政策的变化。种种迹象表明，下半年宏观政策将向稳增长倾斜。而与此同时，本周公布的7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月微升0.2个百分点，超出市场预期。此前市场普遍预期，7月PMI或将跌至荣枯分水岭下方。经济数据超预期回升以及宏观政策趋暖将为市场反弹提供基本面支持。

　　中信证券(600030)訾体益：本周市场依然是横盘格局，预计这种1950-2100点的横盘还会持续一段时间，市场整体较为平静，创业板继续上行收复失地，创出了历史新高，但创业板指近期走势出现了MACD顶背离迹象，也值得投资者关注。主板依然较为低沉，这和整体经济形势低迷有关。每天的涨幅榜前列多为移动互联网类个股， 这也是我国竞争最充分、国有资本最少介入，与全球差距最小的科技行业，活力足，创新能力强，依然可以关注。另外近期的房地产行业也有一些变化，值得投资者关注。

　　齐鲁证券 杨柳：资金面上，本周央行两次进行逆回购，是暂停5个月之后的重启，表明央行对流动性的态度出现微调，当周共实现资金净投放1360亿元，解除了市场对于7月底短期资金紧张的担忧，而我们在上周指出“如果下周一、周二能维持盘整，那么后半周随着短期资金面可能缓解，向上突破概率将较大”，这一观点初步得到验证。此外，外管局7月31日公布数据显示，外管局在7月26日当日集中发放了14.9亿美元QFII额度和170亿元人民币的RQFII额度，较6月份有显著提升。(下转B07版)

　　(上接B01版)截至7月30日，QFII总额度、RQFII总额度分别增加至449.53亿美元、1219亿元人民币。这将为股市反弹提供后援资金。

　　从技术上看，我们上周指出大盘7月份以来的三角形整理将在本周选择突破方向，而本周四的中阳线已经实现对三角形上轨(2092-2051点连线)的突破，周五大盘虽然有所震荡，但仍站稳在上轨线之上，由于该上轨线下周初将下移到2000点附近，只要下周一不出现30点以上的大跌，就可确认为有效突破，大盘将进入中级反弹阶段。7月份三角形整理从低点到高点的空间约为150点左右，理论上讲向上突破后可能上涨同等空间，因此本轮中级反弹的目标可能是挑战年线(2160点附近)。

　　北京首证 刘畅：大盘周线连续收出第二根阳线。周一，受到上周后期连续低迷影响，沪深两市双双出现下跌，沪指再次回到2000点下方，创业板指更是延续上涨大跌之势，盘中继续大跌，跌破1100点；周二，金融板块突然强势大涨，带动两市股指强劲反弹，创业板指由此再次迎来一波强劲上涨；周三，两市双双高开，虽然盘中出现高开冲高后明显回落，均收出阴线，但是两市股指终究还是出现上涨；周四，大盘延续反弹态势，沪深两市股指均出现强劲上涨，而创业板指更是出现近5%暴涨；周五，大盘基本复制周三走势，收出上涨的小阴线，而创业板指更是创下去年底以来的新高。全周下来，上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.51%，中小板指上涨0.89%，创业板指上涨2.63%。盘面看，本周虽然主板指数反弹力度有限，但是由于中小盘题材股继续发飙，在创业板指带动示范下，个股做多热情继续喷发，持续上演涨停潮。

　　近期，随着一年一度的政治局年中经济会议和国务院常务会议召开，进一步向市场传递经济增长下限。过去一段时间，国务院不断采取改革措施，简政放权，把政府的蛋糕往社会尤其是中小企业转移，这有利于经济转型进行。随着时间推进，不断释放的政策红利有望不断累积，进而形成能够影响市场的正能量，本周其实已经有所表现了。另外，三季度市场关注的重点是即将于四季度召开的十八届三中全会，预计届时将推出一系列重大改革方案，最终很可能激发并产生改革红利启动股指上涨的逻辑。因此，三季度里，在2000点附近，投资者真的没必要过于悲观，中线的机会或明显大于风险。展望下周，我们认为大盘整体基调仍是反复震荡筑底，如果出现调整，更多的是技术性，调整空间有限，市场有望在反复震荡中逐渐转强。

　　中信证券訾体益：经济基本面情况依然不是很理想，虽然7月官方中采PMI向上，但是汇丰PMI向下，出现了明显背离，某种程度上也证明目前经济运行复杂。

　　本周需要重点关注的是7月30、31日召开的政治局和国务院会议，有以下几点值得关注：一是重申GDP目标没有下调，依然是年初制定的7.5%，只是政府对GDP的波动容忍度增加了。二是二季度重点提到的防风险和控通胀转变为调结构和促改革，政策的微调意味着政策的侧重点要有所调整，会选择那些既能长期优化经济结构，又能短期起到拉动投资和经济增长的领域，以城市基础设施和公共服务领域为主，比如棚户区改造和中西部铁路等。三是通过政府放权引入资金，扩大供给。引入民间资本被多次提及，城市基础设施领域要吸引民间资本，可以借鉴BOT等方式，推进政府向社会力量购买公共服务，扩大公共服务的供给，其中养老医疗教育会成为率先实施的重点。四是首次提出“以人为核心的城镇化”和“促进房地产市场平稳健康发展”，尤其是房地产的表述较之前温和许多，未来还会有相关的细化政策逐步推出。