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　　南钢股份:再调固定资产折旧年限,缓解经营压力

　　南钢股份 600282

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2013-07-01

　　事件描述

　　南钢股份发布公告,董事会审议通过调整部分固定资产折旧年限的议案,拟自2013年4月1日起,将房屋及建筑物折旧年限由30年调整为40年。

　　事件评论

　　再次调整固定资产折旧年限,缓解经营压力:2011年以来,受行业持续低迷影响,钢企盈利持续低迷。在此背景下,多家钢企选择调整固定资产折旧年限以缓冲业绩,公司同样于2012年1月1日起对部分固定资产折旧年限进行调整,而本次为公司第二次进行固定资产折旧年限调整。相比上次,本次虽仅对房屋及建筑物折旧年限进行了调整,但从公司2012年报的数据来看,房屋及建筑物原值在固定资产中的占比相对较大。

　　根据公司公告,本次折旧年限调整将减少公司2013年固定资产折旧额约0.88亿元,预计增加净利润0.66亿元,折合EPS为0.017元。

　　自今年2月下旬以来,国内钢价持续下跌,中厚板市场同样持续低迷,行业盈利持续下降,公司盈利面临较大压力。而在去年已经亏损的背景下,公司今年扭亏压力较大,因此公司此时选择调整部分固定资产折旧年限将缓解公司经营压力,也一定程度反映了公司今年扭亏为盈的决心。

　　预计2013、2014年公司EPS为0.05元、0.08元,维持“谨慎推荐”评级。