工信部密集调研电信企业：大力促进信息消费(10)

　　捷成股份中报简评:业务扩张营销铺开,全年业绩有保障

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：易欢欢,赵国栋 日期：2013-07-30

　　投资要点:

　　捷成股份发布2013年半年度报告,营业收入为32,378.83万元,较上年同期增长5.93%;归属于上市公司股东的净利润为5,881.36万元,较上年同期增长8.03%。

　　报告摘要:

　　业务稳步开展,收入增速暂受央视订单影响。上半年,广电行业收入增长0.79%,部队客户收入增长22.14%,互联网及科技行业收入增长211.85%,事业单位客户收入增长195.74%,院校及科研院所客户收入增长51.64%。从数据可以看到,公司上半年增速放缓的主要原因是广电行业增速较低,我们认为主要原因是季节性以及订单滞后的原因,但央视整体高清化需求旺盛,预计不会影响公司全年业绩增长。

　　业务线扩张营销铺开,期待布局下半年体现。上半年公司销售费用增长66.67%,主要原因是随着并购及在智慧城市方向的投入,公司销售领域从广电行业全面扩张向智慧城市建设领域,业务线的扩张及全国销售网点的进一步铺开都造成费用的大幅上升。我们预计随着公司营销策略的进一步开展,公司业绩在下半年将逐渐体现。