热点前瞻：染料产品价格上涨驱动概念股回升(5)

　　公司业务:高端染料+特色服务。公司产品主要应用于新型纺织面料和有特色化染色需求的纺织面料,同时为客户提供全套染整解决方案。2012年,公司染料销量7770吨,助剂销量8636吨。根据公司制定的5年发展规划,安诺其未来的产业目标是具有分散染料3.6万吨、染料滤饼7000吨、活性染料2万吨、助剂1万吨的产能。

　　高端染料市场:竞争较少,利润率高。公司在国际上的主要竞争对手包括德司达、亨斯曼和科莱恩三家大型跨国公司。金融危机后,德司达被浙江龙盛收购。2012年底,科莱恩宣布将对纺织化学品等业务单元进行战略性剥离。而亨斯曼的纺织化学品业务近年增长近于停滞。在此背景下,安诺其迎来了良好的市场拓展机遇。

　　印染行业的节能环保要求,为安诺其带来更多机遇。《纺织行业十二五规划》提出,“十二五末,纺织工业主要水污染物排放总量削减比例不低于10%”。目前国内大部分的染料企业注重的是染料生产过程中的节能减排,而公司更注重产品在印染中的节能减排性能,因此公司的环保染料更符合行业发展趋势。

　　上下游一体化、产能扩张助涨业绩。公司东营1500吨染料滤饼及5000吨分散染料项目、5500吨染料滤饼建设项目,正在进行试生产;烟台6000吨分散染料扩建项目中的3000吨高级分散染料项目,预计今年6月底投产。东营25000吨分散染料项目,目前正在筹备实施中。

　　盈利预测。预计公司2013-2015年EPS分别为0.25元、0.35元、0.44元,给予“增持”评级。