“骨传导”技术有望成可穿戴设备标配 4股尽享盛宴(6)

　　汉威电子分析报告:技术驱动成长,高端传感器前景广阔

　　汉威电子 300007

　　研究机构：中原证券 分析师：贾建虎 撰写日期：2013-07-19

　　传感器是信息化的硬件基础,高端气体传感器具备技术门槛。传感器广泛应用于环境检测、安全生产、自动化控制等领域,是实现信息化的硬件基础,未来将受益于物联网产业的大发展。红外气体传感器等高端产品具备技术门槛,产品附加值较高。

　　公司是国内气体传感器龙头企业,市场占有率第一。公司自1998年开始研发生产气体传感器,具备多年技术积累,产品实现了进口取代,目前在国内市场占有率第一。

　　公司在气体检测领域实现全产业链布局,13年新增产能释放。公司以气体传感器业务起家,近年来,气体检测仪器和检测系统销售额快速增长,且毛利率略高于传感器产品。公司向产业链下游延伸的同时,保持了较高的盈利能力。13年公司红外传感器、电化学传感器和检测仪器新增产能投产在即,高端产品占比将增加。

　　公司构建全国销售服务网络,深耕物联网产业。公司在全国20个以上城市设置销售服务网络,积极拓展安全生产等物联网相关市场,12年该业务实现了高速增长。公司物联网产业园即将完工,通过相关技术研发和产业化,公司有望在物联网大潮中充分受益。

　　盈利预测和投资建议:预测13-14年公司EPS为0.31元和0.38元,按7月17日收盘价11.94元计算,对应市盈率为38.19倍和31.17倍,首次给予“增持”评级。

　　风险提示:竞争加剧,产品价格下滑过快;市场开拓不及预期,无法消化新增产能。