中欧光伏谈判价格承诺初步达成 概念5股打翻身战(6)

　　东方日升:布局与区位优势致业绩超预期

　　东方日升 300118

　　研究机构：宏源证券 分析师：王静,赵曦 撰写日期：2013-07-16

　　公司一季报预告:

　　公司上半年归母净利润约为2500~4000万元,同比增长1553%~2544%,业绩大幅增长的主要原因是:1、报告期内,受欧洲光伏电站建设固有需求和欧洲光伏双反阶段性推进进程以及公司在国内等新兴市场开拓取得成效影响,公司光伏产品的销售量同比增长。2、报告期内,公司投建的多个光伏电站陆续实现并网发电,公司获得电费收入及部分电站转让收益。

　　点评分析:

　　上半年光伏产品价格触底回升,行业景气度回暖,公司的盈利能力回升是业绩大幅度增长的主要原因。继2012年下半年行业深度调整之后,2012年上半年小产能因为盈利水平下降,现金流紧张等原因出现了较大面积的停产。需求方面因为美国与日本市场的大幅度增长,上半年出口金额环比大幅度增长。需求增长叠加产能收缩,促使光伏行业上市公司在上半年的盈利状况好转。

　　公司已提前布局国内市场,取得较大成果,将分享未来国内市场高速增长的红利。今年初公司与中节能太阳能科技(镇江)有限公司签订了共计100MW,约4.08亿元的组件销售合同,将会对公司本年度业绩产生较大的积极影响。预计国内市场的销售占比将会持续上升。

　　公司的扩张步伐适度,既不盲目扩张又不固步自封。公司适当向下游延伸产业链,在国内外光伏电站业务,公司使用在生产电池片过程中所产生的残次碎片生产太阳能灯具,大大提高了原材料的利用率。

　　拥有区位优势,将会从江浙地区的分布式光伏快速发展中受益。江浙地区具备电量负荷大大,但是能源缺乏,消费电价偏高等发展分布式光伏项目的优点。在能源局公布的全国首批14个分布式光伏示范区中,浙江省嘉兴与宁波共占据两席。公司是宁波唯一的光伏上市公司,并且具有较丰富的光伏电站项目开发经验,公司将充分受益于国内东南部地区分布式光伏大发展的进程。