多部委调研网络安全问题 七只股拥有护城河(6)

　　启明星辰调研简报：整合关键年，盈利能力有望提升

　　启明星辰002439

　　研究机构：民生证券分析师：尹沿技撰写日期：2013-05-23

　　一、事件概述

　　近日，我们与启明星辰高管交流了公司的最新生产经营情况。

　　二、分析与判断

　　信息安全后发优势初显，政策有望助推产业加速发展

　　相比欧美发达国家，我国信息安全产业投入占比还很小。政府对IT安全的关注度不断提升，去年以来不断有新的政策法规出台。另外，移动互联网、云计算和大数据等新技术不断推动信息技术向前发展，而网络安全事件也层出不穷。我们认为，信息安全事件频发、政策推动力度加大以及新技术不断演进都将助推产业加速发展。

　　借力资本市场成就行业龙头地位，有望持续受益集中度提升

　　上市以来，公司内生与外延增长并举，收入规模持续扩大，现已成长为行业龙头。目前，信息安全行业还比较分散，考虑到整体解决方案已成为行业发展趋势，我们预计，产品线优势有望帮助公司提升市场份额。另外，虽然公司目前有八大行业，但真正优势特别明显的也只有军队军工领域，随着更多行业的收入贡献超过一个亿，规模效应将逐步显现。公司还将继续坚持外延发展战略，投资标的以安全和泛安全领域为主。

　　需求转暖，政府行业尤为明显