微软宣布加入3D打印浪潮 概念七股再受追捧

　　Windows8.1支持3D打印机 即将登陆ATM

　　《CNNMoney》报道称，微软6月26日在其一年一度的全球开发者大会Bu13上，宣布Windows 8.1操作系统将支持3D打印。

　　在微软开发者大会中的众多宣布里，3D打印可能无法马上和消费者产生共鸣，但对PC制造商、设计者等无疑是一大福音。若顺利推出，那全世界将有数百万计的PC可支持3D打印。

　　虽然一般都可以直接将3D打印机连至Windows系统的PC，但大部分都需要使用者直接在3D打印的应用程序中设计作品，或是花时间将作品转换成3D打印软件可以兼容的文件格式。

　　但微软Windows 8.1操作系统将支持3D打印的“即插即用”(Plug-and-Play)功能。基本上就是连接一台打印机至PC，打开档案清单，然后再将之打印出来。而微软将在这一功能上，使其搭配3D打印以及3D打印机的功能。

　　目前，尚未有任何一家3D打印机厂商支持Windows 8.1上的“即插即用”功能，但微软预估，当Windows 8.1正式问世后，许多3D打印机厂商也将一同受惠。

　　Windows操作系统目前仍是全球之冠，而微软宣布将支持3D打印，也就等于确认3D打印将是未来趋势，并宣告3D打印将越来越简便、也更方便取得。此外，微软也将在部分零售商店以及在线商店贩卖大受市场欢迎的MakerBot Replicator的2D、3D打印机。

　　推动嵌入式软件和CAD发展

　　微软嵌入式系统，是根据环境的需求，将普通的OS进行定制和精简，从而形成符合应用环境需求的、特定的系统。微软嵌入式系统经过定制以及二次开发，能够最大程度的满足客户需求，同时在安全性、可靠性、可维护性以及整体性能方面，得到了良好体现。随着windows 7 OS进入嵌入式领域，其对于各种硬件的兼容性，以及在各个硬件平台上的可移植性，再一次得到极大完善。

　　传统的嵌入式系统的设备主要有网络电话、DVD播放器、GPS接收器和打印机等。随着科技的发展，越来越多的设备将变得更“智能”，使用嵌入式系统的设备也越来越多，管理这些设备的软件的需求也随之不断增加。今年6月，微软已经证实嵌入式Windows8.1即将登陆ATM等设备。Windows 8.1操作系统支持3D打印，将给嵌入式软件产业带来较大发展空间。

　　此外，3D打印机家庭化的普及，还将对CAD产业带来推动。事实上，使用以塑料为主要原料的3D印制技术，透过电脑辅助设计(CAD)程序就能真的印制出物体来。透过加强这些塑料与复合类型的配方，所产制的产品不只是一种模型，还可能作为日常生活的实际应用。

　　许多CAD应用程序提供各种零件组装模拟，用户可在产品制造前先寻找出最适合的模式，下载所有的3D打印机供应的材料特色到CAD数据库中，很快地工程师就可经由编程模拟，检查3D印制元件或组装运转状态。在制造出一款产品原型以前，不必再猜测可能的结果，而且还能尽量减少材料成本与安装时间。举例来说，将CAD数据上传到一个USB或蓝牙连接的3D打印机，其中已先行载入制造商指定的材料，只消几分钟，就会印制出你需要用来修理洗衣机的零件了。

　　而本周二，美国专利商标局又通过了苹果的一项新专利申请，这项专利号为8487889的文件中对一个可实现多点触控的CAD制图软件工具进行了描述，用户可以直接通过多个手指在屏幕上实现制图工作。

　　对于传统使用鼠标和键盘的制图方法来说，用户需要不停地进行各种繁琐的操作，而这项专利则可以让用户直接使用双手在屏幕上“画”出想要得到的内容，同时可以在屏幕上显示各种度量工具，比如直尺、量角器、圆规等，让操作更加方便。（中国证券报）

　　法因数控 002270

　　研究机构：湘财证券 分析师：金嘉欣 撰写日期：2012-08-24

　　公司2012年上半年营业收入1.49亿元,EPS为0.07元

　　法因数控发布2012年中报,2012年1-6月份,公司营业收入1.49亿元,同比下降20%;归属上市公司股东净利润1279万元,同比下滑20%;实现EPS0.07元。

　　下游投资下滑,公司业绩下降

　　受到下游行业不景气影响,公司收入与利润同步下滑20%。分产品看,钢结构增长主要是拓展新客户,公司该块业务已连续两年有较大下滑,今年上半年止跌企稳;公司加大了汽车装备产品的市场开拓力度,收入同期相比增长17%;受整体经济发展速度放缓影响,公司建筑钢结构产品虽然销售数量总体增长,但价值高的大型产品销售量减少造成销售收入下降,建筑钢结构设备同比下降8%;大型板材设备下游主要用于风电法兰、海水淡化、热交换管板等加工,受核电和风电行业需求低迷的影响,大型板材设备同比下滑48%。

　　毛利率稳中有升,营业外收入增长使得利润与收入同步变化

　　公司主营业务实平均主营业务产品毛利率为31.53%,同比增长1.8个百分点。由于公司的运营费用大部分与收入变动没有线性关系,营业利润下降幅度仍然达到了46%,远超收入跌幅。与营业利润下滑显著的情况相比,公司净利润下降的幅度较小,主要是得益于公司2011年3-12月的软件增值税退税在今年上半年退回,增加了公司净利润。

　　估值和投资建议

　　我们预计2012-2014年EPS分别为0.19元、0.22元,0.26元,对应PE30倍、26倍、22倍,我们给予“增持”投资评级。

　　重点关注事项

　　股价催化剂(正面):汽车行业订单持续增长风险提示(负面):机床行业持续低迷