区间震荡形成 关注政策变化

　　两市早盘低开，略有上冲后便展开快速跳水，上证指数在10日线处有所止跌反弹，午后盘面继续保持低位震荡格局，指数最终缩量收阴。盘面看题材股相对活跃，呈现轻微的八二格局。主板中权重股走低，市场总体呈现偏弱势格局，而一直受资金青睐的创业板表现依旧优于主板。对近日创业板最近的小幅调整，投资者可能会担心是否见顶了？有这样的担心并不奇怪，今年以来创业板持续走强，近创业板指数都近乎翻倍，指数翻倍意味牛市，对比主板市场，创业板走的如此强势，此刻是追还是回避，确实是件头疼的事。

　　盘面看，银行、证券、房地产、煤炭等权重板块集体走低带动指数下行，周三盘中出现异动的煤炭板块今日也继续前期阴跌，超跌周期股的异动不能带动指数出现大幅动作。涨停个股主要集中在云计算、4G概念、物联网、电子支付、锂电池等题材炒作板块中，而煤炭、黄金、银行、保险等板块全天表现不佳，拖累指数。临近收盘，天津板块出现异动，是否与天津自贸区方案有关暂时不得而知。

　　大规模刺激政策不会出台，打压市场积极预期

　　周四指数低位震荡运行，其主要原因是受财政部部长楼继伟在7月11日中美战略与经济对话中提到今年中国不会出台大规模的财政刺激政策的影响。近期李克强总理在经济座谈会议中提到“上下限”问题，市场对此产生联想，猜测是否会有相应的政策出台，而财政部部长的一番话犹如给市场泼了一盆凉水，市场热情瞬间下降。虽然财政部部长的讲话让寄望近期出台刺激政策的投资者失望，但细心细分也未见得完全是坏事，虽然大规模刺激政策不会出台，但不排除小幅度、部分领域的刺激政策有可能出台。

　　政府职能转变，引领经济增长模式开始转变

　　就中长期而言，股市受制于资金面的影响，很难出现齐涨齐跌的现象，更不可能出现4万亿政策后那种局面，不能沉迷于过去的历史。今年5月，国务院批转了《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》，确定今年要在行政体制、财税、金融、投融资、价格、民生、统筹城乡等领域加大改革力度。改革千头万绪，要找准突破口。当前转变政府职能是激发市场主体活力的关键，行政审批制度改革成为转变政府职能的突破口。

　　近来，一系列向政府自身权力“开刀”的改革紧锣密鼓地推进：中国正在经历从经济奇迹到常规发展的重大转变。目前增长率稳定在7.5%左右，未来十年有可能进一步下降。同时，通胀压力正在上升，并可能最终稳定在5%左右。这些变化构成了中国经济的新常态。转向消费主导型经济的再平衡早已展开，并已清楚地反映在经常账户盈余收窄、消费占G D P的比重上升、城乡和地区差距缩小、收入分配得到改善等方面的调整中。这一持续转型主要归因于劳动力市场的变化，尤其是刘易斯拐点的到来，这些经济结构调整大多数还处于早期阶段。

　　经济发展需要寻找新的增长点，创业板符合产业政策

　　为了成功的转向更加平衡、更加高效、更加可持续的经济模式，政府需要采取进一步的政策行动，而其成功的关键点在于劳动力的质量，换句话说就是教育、技能以及经验，这些是拉动生产建设和国民经济发展上一台阶的关键因数。新经济增长点是随经济成长阶段和产业结构升级而不断发生变化的，并非一成不变，只有当经济发展到一定阶段，某一产业和行业才会成为新经济的增长点。而以新经济为代表的创业板符合政策面的打造新经济的思路，那么创业板的暴涨也是顺其自然的。

　　主力资金与政策消息博弈，短线市场陷入震荡

　　技术面看，上证指数连续两日收阴，虽然幅度不大，但给市场造成了一定的心理压力。而成交量的变化也显示了市场的悲观情绪，今日市场成交量继续保持和前几日相同的额度，指数上冲需要成交量的配合，在没有成交量的情况下，市场怕是难有起色。指数短期之内可能仍会承压下行，但最近的市场并不缺乏赚钱效应，说明市场人气还是保持相对高的热度。短期看，上周四沪指大幅拉升而形成的缺口后续可能会形成一定的支撑。在没更多利空消息的情况下，未来几日更多的可能是指数会在2000点与2100点之间区间震荡。

　　目前市场消息满天飞，股市再次面临多事之秋，而越是在这样的情况下，不管是高层还是投资者，都需要时刻谨慎，尤其是政策层面关系到市场中长期走势。IPO重启之所以迟迟未能开闸，缺少的也就是一个相对宽松而强势的大盘环境。IPO重启是目前市场最关键的问题，在未明确出台之前，主力和政策面之间的博弈将会继续，市场也会因此进入震荡期。

　　操作上，目前市场热点依旧在创业板以及题材股上，题材股的炒作之风如果能够继续产生赚钱效应，那么市场不会出现过份悲观情绪。对于创业板而言，调整之时依旧可以考虑，创业板的大牛市已经形成，源源不断的资金会跟进，中长期依旧看好创业板。而对于题材炒作，依旧应该有且战且退的思路，一旦出现预期外的调整，必须采取行动。