四重磅消息定大盘短线生死 A股破2000读懂政策是关键(11)

　　A股跌破2000点 读懂政策成关键

　　本周沪深市场再现缩量回调，周五沪指收盘跌破2000点大关。是什么原因让反弹如此脆弱呢？答案只有一个：市场对当前经济的担忧和对政策解读的分歧。毫无疑问，政策面再次成为投资市场的一大热词，如何正确完整地理解政策、解读政策，是投资者当前面临的重要课题之一。

　　凝聚改革合力

　　A股市场到了转折的关键时刻，此时最重要的是凝聚改革的合力。政策面决定年底A股大方向，但事实上，当前市场最大的分歧体现在对改革红利的认识上。

　　多方的代表摩根大通认为，中国改革红利将再次释放。摩根大通亚洲投资银行副主席方方表示，中国经济未来发展的态势不会出现大的变化，改革红利将通过金融体制改革和产业结构调整等再次得到释放。他认为，新能源、城镇化、私人消费、服务业等行业和部门正向发展的动力显而易见，很多微观企业活力依然存在。另一方面，通过推动人民币跨境使用、利率市场化、金融业准入等金融体系改革，改革红利将再次释放，并将有助于优化全社会资源配置。

　　空方的代表安信证券则表示，莫将投资寄希望于改革。安信证券首席策略分析师程定华认为，不同意将投资寄希望于改革方向，证监会以指数为底线，国务院以增速为底线，涉及底线的时候就会把一切改革都往后拖。政府始终想保持7%至8%的经济增速，边际投资收益率又很低，对于改善企业的盈利和估值都没有好处，以至于市场绷在这个位置箱体上下。熊市没有时间表。他指出，经济增速会不断突破下限，如果还是继续提“保下限”则不要再指望了。

　　解读：李克强总理履新以来反复强调，改革开放仍是中国最大的红利。实际上，早在去年11月21日，时任国务院副总理的李克强在北京主持召开全国综合配套改革试点工作座谈会首次提出改革是中国最大的红利。与会者表示，如果用两个字概括李克强的讲话核心那就是：“改革”；而用四个字概括无疑是：“改革、改革”；若用六个字概括便是：“改革、改革、改革”。

　　近日国务院批准发改委关于2013年深化经济体制改革重点工作意见，提出了深化行政体制改革和加快推进财税、金融、投资、价格、社保、城镇化和统筹城乡等诸多领域改革。现在落实这些改革措施的时间只剩半年多，时间紧任务重。只有进一步深化改革，下力气解决当前面临的问题，才能为转方式、调结构清除障碍，也才能为经济持续健康发展提供动力。

　　习近平当选党的总书记后，首次离京视察选择了改革开放前沿的深圳。去年12月7日，迎接总书记的深圳前海，道路畅通如常，现场无任何欢迎横幅，也没有列队迎送环节，却展现出新的中央领导班子坚持改革开放决心。可以说，习李体制下的中国改革劲风已经深入到社会各个部门、各行各业，我们应该给予新一届领导集体更多的期待。

　　激发经济活力

　　6月份以及上半年经济数据本周开始公布。数据显示，我国二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.5%，上半年GDP同比增长7.6%。此前李克强总理强调要使经济增长、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。对此，市场的理解也有分歧。

　　多方认为，今年的经济增长目标将保持在7.5%之上，这是增长和就业的底线。虽然第二季度比第一季度回落了0.2%，但是总体在可控范围内。政策天平可能在“稳增长”与“调结构”间动态调整，一旦经济触及“下限”则着重于稳增长，但若通胀触及“上限”则侧重于调结构。