华为有意进军5G网络 相关概念股或被带动（附股）(3)

　　中兴通讯：借助TD-LTE逐步改变市场格局

　　研究机构:华创证券 日期：2013-06-20

　　投投资要点

　　1. 年内至少两张TD-LTE牌照的下发，将会推动确保2013/2014年中兴通讯国内收入和毛利稳定增长。中国政府对于TD-LTE的强力支持，有利于TD-LTE的国际化发展，这将推动中兴通讯提升海外无线市场占有率。

　　2. 国内市场格局进一步优化，为公司13年-14年利润提升打下良好基础。

　　3. 公司开始强化内部管理，加强费用率控制，并针对利益输出问题，回购高管在主要子公司的股份。

　　4. 全球通信设备厂商的格局将会进一步优化，从长期来看，中国厂商的全球地位和市场份额依然会逐步提升。 我们预测公司2013年、2014年、2015年收入分别为925亿，999亿，107亿，净利润分别为24.23亿，34.88亿，41.79亿，对应的EPS为0.70元，0.99元，1.18元，从暂不推荐到上调到“推荐”评级。

　　风险提示

　　1. 国内LTE牌照下发延迟，中国移动LTE招标推迟。

　　2. 海外收入持续下滑，国内智能手机销售收入下滑严重。