特别关注 十只金牛股蓄势待发(5)

　　国投电力(600886)

　　日前公司发布业绩预增公告，2013年上半年实现净利润11亿元以上(EPS0.16以上)，净利润同比/环比分别增长5662%/34%。上半年业绩占我们2013年全年利润预测的69%。受需求疲弱的影响，公司二季度控股火电电厂实现上网电量 83.55亿千瓦时，同比下降18.5%，环比一季度下滑14.6%。

　　我们分别使用DCF和成本法对雅砻江下游和中游估值，得到雅砻江的合理价值409亿元 (国投持股52%)；使用DCF得到雅砻江以外资产97.5亿元的估值。两部分相加，得到公司股权价值310亿元，目标价4.60元。 (瑞银证券)