周期股“暴动”难以持续

　　就在沪深股市二次探底逐渐成行的时候，周期股本周二集体大幅上涨，令走势疲弱的指数短期转危为安。但是，从宏观经济、中观行业产能状况等角度分析，周期股的上涨并不具备持续条件，沪综指真正重归“2时代”，还需要其他热点的有效衔接。

　　沪综指本周三以2008.08点报收，上涨2.17%，盘中最低下探至1960.28点，最高上探至2009.36点。此外，深成指收报7851.25点，上涨3.30%，盘中最低下探至7584.12点，最高上探至7851.25点。与此同时，中小板综指收报5235.82点，上涨2.81%；创业板指数收报1068.86点，上涨1.73%；上证B股指数上涨3.04%，收报236.94点；深证B股指数上涨2.02%，收报760.05点。

　　在个股方面，截至周三收盘，中信一级行业指数全部实现上涨。其中，有色金属、房地产、煤炭指数涨幅居前，具体涨幅分别为5.36%、4.83%和4.16%；与之对比，食品饮料、银行、医药指数今日涨幅相对落后，具体涨幅分别为1.40%、1.84%和1.92%。

　　从指数权重的角度考虑，周期股上涨是最利于拉升大盘的，但需要考虑的问题是，周期股上涨能否持续。从宏观环境看，国内经济转型已经开启，而在此过程中经济增长中枢下移几乎是不可避免的。在经济周期调整过程中，对总需求异常敏感的周期股并不具备发动一轮大幅上涨行情的条件。而从中观行业看，中期行业产能压力最为沉重，在产能压力减轻前，即便是行业龙头股也将面临阶段困境。

　　基于上述因素考虑，周期股今日的上涨更可能类似于脉冲式反弹，持续行非常值得怀疑。