主力坚决护盘 不妨多看一天

　　昨日A股市场呈现震荡中重心有所企稳的走势。其中，上证指数在中国石化等指标股的呵护下反复震荡企稳。而创业板指则更为强硬，在东方财富、三六五网等“网络”股的牵引下持续走高。可以说，A股出现了主板护盘、小板蹦起的格局。那么，究竟该如何看待这一走势特征？

　　中石化力托大盘

　　对于昨日A股如此的走势，实属不易。主要是因为昨日早间公布的相关经济数据其实略超预期，尤其是居民消费价格(CPI)数据，说明通胀压力仍然在聚集中，也就意味着，经济虽疲软，但通胀压力仍存在，这其实是典型的滞涨特征。在此特征下，显然不可能寄希望于货币政策执行部门通过降息等扩大流动性来刺激经济增长。这可能是早盘A股在盘中一度跳水的诱因。

　　不过，庆幸的是，外围市场在近期震荡逞强。从近两年来的A股与海外市场的波动性来看，呈现出这样一个特征，即外围市场跌，A股肯定跌。但外围市场涨，A股可能跌，也可能企稳。所以，外围市场在近期的强势弹升，意味着A股的方向并不是除了跌就没有可选择的余地。为此，多头利用如此的契机发起了护盘行为，中国石化在昨日午市前大涨3%，在一定程度上挽救了A股的颓废走势。受此驱动，中国石油、中国银行、工商银行等大市值品种的下档买盘也迅速增强，上证指数随之企稳。

　　小盘股攻击前行

　　业内人士指出，从技术的角度来看，越是在买盘疯狂垫单，越说明护盘资金想护盘。虽然它们的目的只是维稳，而不是发动一波主动攻击行情，但受此预期影响，还是可以推测，上证指数在近期难以深跌，甚至不排除碎步震荡上试2000点的可能性。

　　这就为活跃资金的做多小板提供了底气。一方面，只要市场不出现趋势式的下跌行情，那么，市场就有着寻找短线热点的欲望。另一方面，近期舆论导向不断推出突破性的改革预期，从而为活跃资金等热钱做多小板指明了方向。从昨日盘面看，比如说互联网金融概念股等热点，就是因为“用好增量，盘活存量”的货币政策导向意味着金融改革正在拉开序幕。因此，东方财富等个股继续火爆上演主升浪行情。再比如说，通过网络平台功能可以节省物流成本，从而提升经济效率，也符合未来的经济结构改革方向，所以，拥有网络平台的三六五网、长江投资、上海钢联等触网股也在周二大幅拉升。

　　如此诸多信息也就折射出，当前具有攻击性的热钱主要集中在创业板等为代表的新兴产业主线。而且，这一产业主线在运行过程中，具有一定的轮番前行的态势。比如说，在本周一，主要是金融改革受益品种上涨，包括小贷公司概念股。而在本周二，则是互联网金融概念股的崛起。与此同时，人民网等触网概念股也在周二有所表现。如此轮番攻击前行的态势，形成了良好的梯队效应，有望呵护着小板指数的强势行情向纵深演绎。

　　当然，值得指出的是，毕竟目前创业板与沪深300指数的溢价率已达到450%以上，为历史所罕见。而历来人是不可能拎着自己的头发离开地球的，因此，估值重心的引力终将会发挥作用。在此背景下，建议投资者一定要保持一份警惕之心，即一方面要看到小市值品种的主升浪态势，但另一方面也需要关注到此类个股的估值已经是60倍，甚至70倍的动态市盈率所带来的泡沫风险。

　　谨慎中关注小盘股

　　具体到操作上，一方面，投资者不要将短线方向放在主板市场，因为主板市场现在是引而不发，缺乏短线交易性机会。另一方面，投资者应该对主线品种予以高度重视，在控制风险的前提下，寻找可交易性机会。

　　主要有两点建议：一是尽量是半年报业绩乐观品种，业绩的超预期可以削弱高估值的压力；二是尽量关注持续放量的、符合主线的品种，像方直科技、长江投资、三六五网、上海钢联、明家科技、万里扬、电广传媒等个股。此外，半年报业绩预告概念股也可跟踪，火电股、橡胶制品股、农药股等品种就是此类。