需求上扬全国水泥均价上涨 板块短期或超跌反弹(3)

　　2012年5月，股东大会同意公司不再利用募集资金建设东川、涪陵、江陵、宣恩、大悟、罗山、道县、郴州、鹤峰、株洲等10个混凝土项目，将截至2012年3月31日尚未投入的1.73亿元募集资金变更调整至七个新增募投项目中：收购江西江程新材料有限公司100%资产(投入3850万元，内部收益率18.04%)，收购孝感勇泰混凝土有限公司100%资产(投入1397万元，内部收益率13.35%)，收购襄阳龙泰砂浆混凝土工程有限公司100%资产(投入1430万元，内部收益率12.9%)，收购襄阳兴隆泰新型建材科技有限公司100%资产(投入1044万元，内部收益率13.49%)，收购南漳县隆泰混凝土工程有限公司100%资产(投入1250万元，内部收益率13.26%)，华新建山合作项目华新建山项目(投入2285万元，内部收益率13.7%)，华新骨料(阳新)公司二期项目1000tph生产线(投入6000万元，内部收益率15.9%).

　　2013年1月，公司5.2亿元收购华祥水泥和华祥水泥鄂州公司各70%股权。其中，华祥水泥拥有两条新型干法熟料水泥生产线，一线2500t/d新型干法水泥生产线于2004年11月投产，二线5000T/D新型干法水泥熟料生产线于2010年4月投产。2条生产线配置了总装机为15兆瓦的余热发电。2011年、2012年1-11月分别实现净利润5641万元、-14925万元；华祥水泥鄂州公司水泥年粉磨能力为200万吨/年，2011年、2012年1-11月分别实现净利润532万元、385万元。通过并购华祥，公司在鄂东区域的客户端形成互补，物流得以整合，同时该区域的市场集中度提高，可以进一步提升公司在该区域的市场竞争力。截止至2012年12月31日，公司已支付4000万元，尚未实现对华祥水泥之实质控制。

　　江西水泥：公司是国家发改委、人民银行等部委确定的全国60家重点支持的水泥企业之一。截止2010年底，江西水泥控制的水泥产能超过1700万吨，占江西省水泥产能总量超过20%，已经形成了较大的规模。未来几年，公司将努力实现由增产向增效的转变。公司拥有万年、玉山、瑞金、赣州、乐平等五大熟料生产基地及多个粉磨站，形成了赣东北、赣南两块核心利润市场的战略布局，实现了裂变扩张。截止2012年底，公司实现水泥产能1950万吨，产销水泥(熟料)1725.27万吨，销售收入46.58亿元。

　　2011年5月子公司于都南方万年青公司拟总投资60278.15万元改扩建一条日产4800吨新型干法水泥熟料生产线，项目建成后可形成年产148.8万吨水泥熟料生产能力，年产水泥190万吨。2012年于都南方万年青实现净利润264万元。

　　2012年11月，公司完成以10.30元/股向中国建材股份和泰达宏利基金公司定增1300万股公司股份，募集金额13390万元。公司原拟以不低于10.30元/股定增不超过6500万股，募集资金用于：收购锦溪水泥40%股权(募资投入约34400万元)，收购完成后公司直接、间接持有锦溪水泥90%的股权，能够分享锦溪水泥65%的净利润。公司持有的锦溪水泥权益产能将达到254万吨；纯低温余热发电项目(5969.38万元)，项目建成投产后年可节省电费3062.51万元；万年商品混凝土搅拌站项目(3524万元)，达产期年实现销售收入9060万元，税后利润971.79万元；兴国商品混凝土搅拌站项目(3401.41万元)，达产期年实现均销售收入11600万元，税后利润为796.96万元；补充流动资金(募资投入约15600万元).(证监会已审核通过)

　　2011年12月，子公司江西锦溪水泥以总价6304万元收购贾小平持有的景磐城建50%股权、景德镇东鑫50%股权、景德镇城竟50%股权和磐泰检测50%股权，此次收购完成了公司商品混凝土搅拌事业在景德镇地区的产业布局，可扩大公司市场份额。以2011年5月30日为评估日，上述四家公司各50%股权的权益价值合计为2304万元，收购溢价是基于公司水泥在该地区市场终端的控制以及商品混凝土自身的效益。2012年锦溪水泥实现净利润13446万元。

　　公司积极推进赣州4800t/d水泥熟料生产线及配套100万吨水泥粉磨项目，完成兴国、石城、南昌三个粉磨站项目。2010年9月，南昌万年青正在积极申报在工业园区内建设年产100万吨粉磨站项目的申请。计划一期投资1.2亿元，在建材工业园购地150亩，建设年产100万吨水泥粉磨站，完成新厂建设。2012年1-6月，南昌万年青净利润亏损548万元。

　　宁夏建材：公司属国内大型水泥企业，在宁夏的市场占有率约60%以上，区域内水泥产能的整合已见成效；2012年度，公司销售水泥1100.43万吨，比去年同期增加28.31%；销售商品混凝土193.77万方，比去年同期增加173.49%。

　　2012年3月公司决定以现金15000万元及本部水泥生产经营性净资产作价51460.85万元单独出资设立全资子公司宁夏赛马水泥有限公司，主要从事水泥、水泥熟料、水泥制品等的制造与销售。公司本次将本部水泥生产经营性资产进行剥离设立全资子公司后，本部将不再从具体的生产经营活动。

　　公司拥有采矿权的石灰石矿山现保有矿量约5500万吨，可供使用40年以上，而且公司矿山所在地宁夏贺兰山脉水泥原材料石灰石的品位较高，所产水泥碱含量0.42%，属西北地区最低，经中川机场的检测与使用，被西北民航管理局确定为水泥指定产品，同时也确立了赛马牌水泥的低碱优势。

　　2011年12月，公司完成以22.13元/股向中材股份发行1.14亿股换股吸收合并建材集团。建材集团为公司原控股股东，本次吸收合并完成后，公司控股股东变为中材股份(直接持有公司47.57%的股权)，实际控制人仍为中材集团(持有中材股份41.84%股份)，未发生变更。公司表示本次吸收合并为公司加快并购重组步伐，扩大生产经营规模，做大做强水泥主业奠定了良好的基础。

　　2012年8月，股东大会通过修改股利分配政策为：本年度盈利、累计未分配利润大于零且现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，将优先采用现金分红的方式分红。原则上每年度至少进行一次现金分红，最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润(合并报表中归属于母公司的净利润)的30%。