A股6月巨震震源：多个不利因素重叠(2)

　　资金动态

　　罕见“钱荒”吓坏A股 IPO重启预期绷紧资金面

　　“截至6月28日，全部金融机构的备付金余额是1.5万亿左右，高出正常支付清算需求量的一倍还多；而且存款准备金率一直是在20%左右，支付头寸充裕。”在2013年陆家嘴论坛上，银监会主席尚福林如此表示。

　　对于备受瞩目的银行间市场流动性紧张的问题，尚福林表示已开始缓解。他的表态再度让人将目光转向6月下半月，银行体系“钱荒”着实吓坏了脆弱的A股。

　　“上周银行间同业拆借利率飙升到两位数，我们认为这是一个危险信号，6月下旬的A股走势很大程度上都跟随同业拆借利率起伏而起伏，A股下跌最猛时候也是同业拆借利率飙升最厉害的时候。”一位来自深圳的券商策略分析师对 《每日经济新闻》记者如此表示。

　　2013年6月20日的上海Shibor隔夜利率已升至13.444%的高位，而在2008年全球金融危机最厉害时，伦敦Shior隔夜利率最高也仅为6.88%，足见此次“钱荒”之疯狂。

　　那么，“钱荒”是怎么影响到A股的？

　　有机构认为，银行间流动性急剧收紧，一方面直接造成投资者对于宏观流动性收紧预期的加剧，另一方面也使得投资者开始担忧央行或者金融体系杠杆“。同时，”钱荒直接影响到银行股，银行股又对A股指数有举足轻重的影响。6月24日、25日，多只银行股跌停，直接导致沪指在25日创出新低。

　　或许最坏时刻已经过去，但受访的多位人士都表示，流动性短期难以明显好转。比如7月初又是银行存款准备金缴款时点，估计约有6000亿元金额上缴，资金面将再迎考验。

　　兴业证券策略分析师张忆东对7月A股市场持中性偏谨慎态度，他特别认为流动性难以改善。而另一个可能导致流动性紧张的是则是美国QE退出预期增强，资金有加速流出新兴市场迹象，这也对A股构成利空。

　　IPO重启改变资金供需预期

　　分析人士认为，宏观经济层面资金链显得紧张，而A股资金供需同样不容乐观，首先是IPO重启。

　　“有统计称，目前已过会但尚未发行的企业共有83家，计划募集资金总达600亿元。这对A股来说绝对是一笔不小数目。”一位来自深圳私募用数据表达了他的担忧。