沙漠雄鹰：量能将成为见底信号

　　本周三沪深两市呈现震荡整理格局，中小盘股表现活跃。央行关键时刻出手拯救流动性危机，稳定了市场的信心，监管层的积极表态或多或少挽回市场人气，指数短期出现止跌企稳的迹象，但后期若没有利好跟进，一段时间内恐难有大起色，毕竟货币政策并不会因此而改变，流动性中长期偏紧局面仍难改观。短线来看，股指经过连续大跌，技术指标严重超卖，有望短线企稳，但2000点-2140点一线压力重重。从周三成交量来看，大盘不可能以808亿成交量见底，投资者对此要有清醒的认识。未来一段时间，大盘将呈现震荡筑底格局，而市场的机会将集中在中小市值个股。

　　今年以来，在银行体系流动性风险总体可控的情况下，央行坚持稳健的货币政策，保持适中的流动性水平，有助于抑制货币信贷和社会融资总量扩张较快的势头，为实现经济平稳可持续增长提供了稳定的货币环境。六月末将有1.5万亿元的零售理财产品到期，商业银行还将面临从货币市场借款以偿付投资者的压力。管理层对于金融去杠杆和经济结构转型的态度并未改变，A股仍需较长时间消化改革带来的阵痛。在此过程中，周期股受制基本面低迷，难以具备估值修复的动力，左右大盘中期走势的是政策面、资金面、消息面、技术面及经济状况等多重因素。目前市场结构性矛盾依旧突出，也将制约大盘反弹空间。

　　在经济活力收缩、政策难有作为的背景下，传统产业已经丧失好的复苏预期，难以形成趋势性机会；而与此对应的是，新兴产业代表着未来经济转型方向，长期成长空间大、业绩持续增长的高成长个股仍将是市场持续关注的热点。

　　虽然大盘短期内难以大幅反转，但在股市长期分化的背景下，结构性主线机会仍将继续展开，激进的投资者，可在下跌洗盘中，适当追击受益于改革红利的个股。稳健的投资者则应多看少动，不要被带刺的玫瑰所伤。总的来看，投资者在配置上仍要以防御为主，在业绩确定性好转的行业以及主题板块中寻找投资机会。