申银万国：连续暴跌或引发报复性反弹

　　6月25日，沪指低开0.76%直接跌破2012年12月4日的1949低点，随后在金改和通信等板块的带领下有一波反弹，但受银行等金融股的压制，大盘随即又跳水，截至午间收盘，沪指报1888.68点，跌3.8%，深证成指跌4.84%，个股一片惨绿，跌停个股近百家。

　　申银万国通过其新浪微博官方微博表示，月末资金面紧张，央行表态认为：流动性总体适度，“钱荒”将逐步缓解，政策的本意旨在强化流动性管理，稳定货币环境，而非收缩流动性。而连跌之后，从技术角度，A股市场本应有反弹要求，部分增长明确的公司可以留意起来，下跌释放风险后是介入机会。

　　申银万国认为，市场下跌反映的是目前"钱荒”、经济不及预期等多项利空，但短期的暴跌含有非理性因素，因为本次钱荒并非长期现象，而是短期各种因素叠加下的利率上升，此外，本次危机完全是央行可掌控的，因此在持续大跌之后，做空的投资者要谨防央行出手调控引发报复性反弹。