机构最新首次关注15股 2股望涨超50%(3)

　　投资人总是在寻找拥有宽护城河的企业,我们认为,慈星遥遥领先于第二名的规模优势正是其不可忽视的?护城河?。在已步入成熟的横机市场,公司的服务网络更具规模经济性、采购价格更优惠;在新需求爆发跑马圈地时,公司能调动更多资源进行研发、利用更强大的营销渠道迅速占领新品市场。

　　创新创造可能:五大新品值得关注,着力于消费升级&劳动力替代

　　纺织机械通常被归为传统行业,但消费升级需求及劳动力替代需求仍然刚性且无边界地存在。在这样的行业中,需求可以被创造,关键取决于企业是否具备足够的创新精神和创新能力。公司的新产品包括:1)鞋面针织横机--革新制鞋工艺,新一轮跑步鞋风潮的主角;2)自动对目缝合系统--提效降本,减少人力;3)新一代无缝针织内衣机--进口替代;4)新品四:新一代嵌花机--嵌花不再昂贵;5)全成形机--再一次革命,针织全自动不再遥远。

　　慈星股份:主业企稳复苏,新品储备丰富,给予?谨慎推荐评级

　　主业电脑横机近期有所复苏,新产品中鞋面机最具看点,Nike若能引领针织鞋面风潮,横机市场将增加百亿;另外对目缝合系统亦颇具弹性。预计13~15年业绩0.45、0.63、0.87元/股(-5%、+41%、+38%),PE21X/15X/11X。

　　风险提示

　　1)欧美经济复苏趋势决定纺织业需求,影响纺织机械销量;2)新产品将经受技术成熟度、产品经济性、客户接受速度等考验