今日上演7月收官战 8月行情或震荡向下

　　2700点多空很纠结 今上演7月收官战

　　昨日（7月28日），全国多地普降大雨，阴霾的天气似乎也笼罩股市，虽有中石油连续3日奋力拉升，沪指也连续3天站上2700点。但市场也总能从利好当中挖出利空来，多空纠结也将影响到今日的7月收官战。

　　中石油3日两现尾盘拉升

　　昨日，上证综指低开低走，10时39分探至全天最低点2687.26点，随后虽有所反弹，但全天呈低位震荡，最终以2708.78点报收，跌幅0.54%。另外，深证成指、中小板指分别下跌0.26%和0.29%，但创业板指上涨0.42%。

　　前日，记者注意到中国石油（601857）放量上涨1.23%带动大盘收红，而昨日其又继续上涨0.56%。至此，中石油自7月25日重挫2.08%后，已连续3日（指交易日，下同）强势反弹，累计涨幅4.11%，从日K线看，其在3日中连续突破5日、10日、20日均线压制，以三连阳完全收复了之前的四连阴失地。

　　值得注意的是，中国石油近3日的上涨，除27日开盘即震荡上行外，其余均为先抑后扬、尾盘拉升：26日，其在14时32分从7.73元拉升至收盘时的10.60元；28日，又在14时34分从7.71元拉升至收盘时的10.79元。

　　中石油为何连现尾盘拉升？就此，《每日经济新闻》记者采访了深圳国诚投资投资总监王沛。他认为，中石油的持续拉升若是“国家队”所为，那也应增持中国石化（600028）、中国银行（601988）等个股，而近期上述个股走势疲弱，因此，中石油拉升或与其自身利好有一定关系。但是，他认为拉升明显体现出有新增资金进场。

　　分析师：中期或跌破2610点

　　从板块动向看，昨日煤炭板块领涨。华讯投资分析师周海涛表示，这只是对自6月以来大盘反弹的一个补涨，如果通胀见顶预期强化，则煤炭价格上涨的动力不强，而当前煤炭股的估值范围基本合理，很难有较大上升空间，因此不宜持续追高。

　　昨日，有媒体报道称，新疆天山北坡经济区近期上报国务院待批，年内或出台多个区域规划。

　　有市场人士认为，每到大盘持续下跌且市场又找不到明确热点时，就可能拿区域规划来说事。王沛也表示，“市场对区域规划的反应已显得麻木”，他更进一步认为，6月23日形成的2610.99点的底部不一定扎实，中期底部可能将低于2610点。分析师的担忧或不仅限于市场本身，27日，海通证券（600837）分析师刘铁军发布研报表示：“6月工业经营情况相比于上月有较大幅度改善，但这又与先行指标PMI的走势矛盾。‘高增长、高通胀’将使得宏观经济政策继续从紧，经济调整的过程或将延长。”（每日经济新闻）

　　国都证券：8月份或震荡向下

　　7月份，大盘没有突破年线压制，在2750点-2820点小箱体震荡三个星期后，于7月25日放量破位。尽管之后的两个交易日市场出现反弹，但我们认为，目前的市场环境不具备发动一波大行情的条件。

　　通胀压力短期居高不下。政治局会议强调下半年将“控通胀”作为首要任务，说明通胀压力比市场预期的更严重。6月份CPI同比上涨6.4%，即使假设7月份CPI是年内高点，也需要7月、8月连续两个月的数据才可以确认。预计在9月份之前，难以见到通胀回落。即使通胀见顶，回落的空间也较为有限。

　　货币政策难以真正放松。政府今年通胀控制目标提高到5%左右，7月初央行年内第3次加息后，目前一年期定存利率为3.5%，负利率情况严重。从这一点来看，货币政策难以真正放松。从货币政策动态来看，年底前央行仍有两次加息的空间；从时间窗口分析，预计9月份央行可能再次加息。

　　资金面依然紧张。“量为价先”，一波大行情必然需要量能的支持，沪市单日成交要保持在1500亿元以上的水平。6月份央行年内第6次上调存款准备金率，达到 21.5%的历史高位，银行体系资金流动性非常紧张。不论是A股市场所面临的融资压力，还是理财产品以及国际板对资金的分流，都表明A股面临实体经济发起的资金争夺战。

　　三季度业绩可能下滑。8月底之前，上市公司中报将公布完毕。虽然目前已公布的中报业绩基本符合预期，但市场预期三季度上市公司的业绩将整体下滑，主流机构可能会下调上市公司的盈利预测。如果三季度业绩出现下行，那么A股市场仍将重新面临估值压力。

　　权重板块“不作为”。银行板块面临资本充足率压力，不得不再次大规模融资，地方政府债务平台的风险更是雪上加霜。内地银行指数（代码399947）已经创下两年的新低，目前仍没有止跌企稳的迹象。如果要出现一波大行情，没有银行板块参与是不可能的。

　　海外因素扰动接近尾声。近期美国债务上限谈判对包括A股在内的全球资本市场构成了一定困扰，谈判结果将在8月初水落石出，不出意外的话，美国债务上限谈判会有一个妥协的结果。这样一来，8月上半月的A股市场将面临相对稳定的外部环境。

　　另外，从市场特征来看，目前市场基本上是全流通的，沪深两市流通市值高达20万亿元。并且2010年推出股指期货后，越来越多的机构资金利用股指期货做套利交易。全新的市场环境决定了市场整体将维持宽幅震荡的格局，即上涨时间较短，力度较大（例如去年10月份的行情），下跌时间相对较长（例如今年4月份开始的调整行情）。

　　综合国内外因素，8月份A股市场不具备发动大行情的条件，可能走出“反弹—震荡—回落”的走势，预计大盘核心波动区间为2500点-2800点。（中国证券报）