央行"不松口"A股或变盘 金牌分析师集体看空下半年走势(3)

　　央行“不松口” 资金压力加大

　　7天期、14天期逆回购，28天期正回购均再度“询而未发”，央行昨日只进行了20亿元3月期央票的招标，参考收益率持稳于2.9089%。

　　“实际上体现了央行不想让流动性太过的态度，这种资金面的紧平衡状态预计会持续下去。”国海证券分析师范小阳昨日表示，反过来说央行对流动性趋紧不出手干预，也进一步加剧了资金的紧张局面。

　　据Wind统计显示，自5月初重启央票以来，迄今为止的十期央票中，最低60亿元，最高量270亿元，而昨日创下新低。央行累计向公开市场净注入250亿元。

　　尽管如此，市场资金面依旧较为紧张。周二银行间市场同业拆借和质押式回购隔夜品种利率上扬，7天期及14天期品种利率走低。上海一银行交易员称，“目前机构需求集中在14天以内，但供给方为博取更长期稳定收益，超过两个月期限的资金供给较多，导致成交难度增加；另外考虑季末等因素，月底前流动性预期依旧偏紧。”

　　未来的资金情况也不乐观。首先，6月底前港股分红派息的购汇资金流出。其次，季末冲存款将带来7月5日的准备金补缴。再者，7月15日市场又将迎来二季度缴税。

　　值得一提的是，本周起公开市场到期量大幅缩小。目前至下月中旬前，预期中仅有约1000亿元的公开市场资金到期。这也意味着未来一段时间客观上需要央行主动投放流动性。业内人士表示，短期资金价格进一步走高的可能性不大，但是否能明显下降，取决于央行的态度。如果流动性紧张的局面难以缓解，不排除降准的可能性。 (大众证券报 刘扬)