国务院六措施支持光伏产业走出困境 14股大胆买入(3)

　　东方日升:盈利能力回升,实现扭亏为盈

　　研究机构：长城证券 分析师：桂方晓,熊杰 撰写日期：2013-04-24

　　一季报业绩符合预期:公司2012年实现营业收入2.97亿元,同比减少8.52%;实现归属于上市公司股东的净利润762万元,同比增长2060.21%,EPS为0.01元。公司在业绩预告中预计,归属于上市公司股东净利润为500-1000万元,一季报业绩与其一致,符合我们和市场的预期。

　　组件量升价跌,电费收入增加,盈利能力回升:考虑到2013年一季度光伏组件市场均价同比下降了近40%,我们判断公司一季度的组件销量有大幅增长。除去已转让的6.8MW光伏电站,公司在海外投建并网的50MW光伏电站开始贡献电费收入,该业务毛利率较高,故而拉高了整体毛利率。但我们认为,一季度28.45%的毛利率未来难以维持。