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　　长安汽车:新车型带动5月长安福特销量高增长

　　长安汽车 000625 汽车和汽车零部件行业

　　研究机构：海通证券 分析师：赵晨曦,冯梓钦 撰写日期：2013-06-07

　　事件:

　　5月公司及其子公司合计销售汽车16.19万辆,同比增长15.48%;1-5月累计销售汽车87.90万辆,同比增长21.50%。其中长安福特5月销售汽车5.14万辆,同比增长46.71%;1-5月累计销售汽车23.36万辆,同比增长67.88%。

　　点评:

　　新车型投放和新福克斯热销带动长安福特销量同比增长46.71%。长安福特5月销售汽车5.14万辆,同比增长46.71%;1-5月累计销售汽车23.36万辆,同比增长67.88%。5月长安福特销量高速增长的主要原因在于新车型的投放:紧凑型SUV翼虎于1月22日正式上市,5月销售达7892辆,我们草根调研的结果显示目前翼虎终端销售情况依然良好,大部分地区仍然需要预定,我们预计随着8月份长安福特发动机产能的投放,翼虎的月销量有望进一步增加;小型SUV翼搏于3月19日正式上市,5月销量达6231辆。同时,新福克斯的持续热销也是5月长安福特销量高增长的原因之一,5月福克斯销量达27345辆,同比增长18.18%。

　　5月本部销量同比增长29.39%源于自主品牌主力车型逐渐上量。5月长安本部销售汽车5.10万辆,同比增长29.39%;1-5月累计销售汽车30.46万辆,同比增长41.49%。展望未来,我们认为公司自主品牌销量仍将温和增长,睿骋、CS35等车型的上量将导致产品销量结构上移,同时我们预计钢材价格的上涨在短期内不会影响自主品牌产品的盈利能力,公司自主品牌业务盈利仍存在改善的空间。