17只低价股严重低估 节后大胆建仓望翻番(9)

　　由于我们认为公司可供出售金融资产压制了核心业务的ROE水平,因此我们将其分拆估值,从分拆估值的角度看,国元证券我们按照账面价值的1倍PB测算归属皖能的市值;除去国元证券部分我们认为13年及以后其ROE回升至10%以上并稳定是大概率事件,因此保守给予该资产1.8倍PB测算。

　　综合国元证券市值以及公司核心业务市值水平,我们给予公司目标市值95.95亿元,按照增发后10.53亿股本测算,对应目标价格9.11元。

　　公司目前价格6.93元,价值明显被低估,我们给予买入评级,目标价9.11元,目前价格向上存在30%以上空间。

　　风险提示

　　安徽省利用小时下滑、煤价上涨的风险。