习近平讲话或震动股市 险资社保强力买入指数基金(6)

　　李克强“激活货币信贷存量”玄机何在

　　李克强提“激活货币信贷存量”或释放出货币政策至少不再放松的信号，政策或将支持各路金融机构抢食银行“放贷蛋糕”；IPO重启是必然的，同时股权质押融资将迎大发展，金融创新业务不断涌出，优质券商迎长期利好。

　　6月7日，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》公布，即IPO将要重启，在投资者看来，监管层似乎是要把又一批想把股市当提款机的公司放进来。

　　6月8日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在河北主持召开环渤海省份经济工作座谈会并作重要讲话，他指出“通过激活货币信贷存量支持实体经济发展”。

　　6月8日，根据沪深证券交易所、中国结算沪深分公司的安排，股票质押回购业务将于6月24日在沪深交易所同步开通。

　　6月9日，国家统计局公布5月经济数据，CPI同比涨幅2.1%低于市场预期涨幅，PPI同比下跌2.9%大于市场预期跌幅。

　　这四条新闻看似关联不大，我们不妨天马行空地摘出下面一条逻辑线。

　　一、想把“钱”赶进实业，好难！

　　长期以来，我国实体经济需要钱的时候主要都是靠银行放贷，实业利用这些钱获得的经营利润大于贷款利息，就有利可图。而我国实际情况是大型国有企业有资源有渠道，容易从银行拿钱，中小民营企业贷款却不是一般的难，钱的泛滥和短缺就这么完美地并存。

　　“民间借贷市场利率早已飙升，但官方利率仍然维持稳定。”这样一来，低息借钱高息放贷成了最赚钱的方式。所以上市公司中银行最赚钱(2013年4月10日图解上市公司第2期：疯狂的银行 搜刮A股公司一半利润)，所以央企被诟病以利息补贴利润(2013年5月27日新闻：37家央企去年借贷三万亿 利润实为利息转移)，所以上市公司“不务正业”地热衷于购买理财产品(2013年5月31日新闻：上市公司理财产品需求井喷 半年滚动投入800亿)……

　　只要这种非经营的低进高出的价格型利差始终存在，那么从钱就会源源不断地从银行系统流出去，越来越少的人愿意去干实业。这种赚钱模式的持续条件：一是价格水平必须越来越高，二是钱能源源不断地从银行系统流出来。这样一来，企业盯着价格做产量，下游消化水平跟不上就会堆起库存，同时也在一定程度上刺激了经济的高增长。

　　多少年来，反正经济一直是超过8%的高增速的，央行对钱的调控也盯着价格水平(主要是CPI)，价格高了收一收银根，我就少赚点儿；价格下来了松一松银根，我就多赚点儿。无论怎么调，都好难把这些钱赶去实体经济，最终导致的后果就是实业萎靡不振甚至崩溃。捂着眼睛挣钱吧，别哪天自己成了最后一个接棒者。

　　二、收紧银行造血 放开社会供血