杀跌或将触发历史性信号 抄底需谨慎谋定而后动

　　杀跌或将触发历史性信号 注意一新主线

　　周四再以中阴线收盘，反映当前市场对IPO重启的恐慌心态。不过，市场 反应明显过激，将迎来纠偏修复。并且大盘连续下跌，“六绝”的历史性拐点信号有望被触发！因此我们认为，在大盘短期已超跌的背景下，可结合改革、产业资本 运作等要素，挖掘刚刚拉开序幕的中报主线优质股！

　　有 分析指出，从历史走势看，“五穷六绝七翻身”的说法不无道理。从A股19年的历史看，6月历来是最容易产生行情拐点的月份，也即是“绝”的特点，尤其是 05年股改之后更明显。如除了08年单边熊市及12年外，其余均为重要拐点：2005年6月，出现了998点的历史低点；2006年6月，市场延续升 势；2007年6月，宽幅洗盘后“空中加油”主升；2009年6月，加速冲顶；2010年6月下跌后7月初见年内低点；2011年6月小幅反弹；等等。此 外，除了“绝处逢生”外，6月还往往是5月行情的延续，2013年5月打破了“五穷”魔咒，那么六月很可能是5月涨势的延续！

　　因此， 面对当 前股指的中阴线下跌，投资者宜看到部分结构性风险的同时，更需看到杀跌后的机会，因为上升过程中的回调，其实是难得的布局机会。我们认为，近期市场的焦点 集中在IPO的重启、尤其是创业板的批量发行之上。而监管层主板发审委的成立，则预示IPO重启进入倒计时，新股发行的恢复即将成真，市场因此而承压。但 是，我们广州万隆认为， IPO重启无法避免，但为稳定市场信心，维持新股发行的大盘指数中轴，监管层将会出台相关配套改革措施，包括发行改革、再批QFII、三金入市、完善信息 披露、强化中介问责、美式询价等等。尤其是在更大格局上，市场对改革(尤其是十八大三中全会七大改革)的预期比较强烈，一旦IPO改革存在超预期的利好， 则可视为利空出尽，股指将迎来转机，并掀起下半年改革行情的序幕！

　　短期来说，大盘分时超跌比较严重，同时中报预披露炒作又逐步升温。 因此投 资者不宜过分看空，反而伺机主动布局。我们认为，投资者可结合产业资本自救、重组、以及受益改革、转型等要素，深入挖掘中报主线。尤其是主板中的部分二线 蓝筹，如有资金关照而强于大盘品种、或因大盘下跌而被错杀个股，将迎来左侧布局机会！

　　总的来说，当前股指技术上超跌，而6月份又是历史性行情拐点的高发月份。在IPO预期政策将出手护盘的背景下，投资者不妨逆转思维，低吸上述中报、改革类个股！

　　抄底需谨慎 谋定而后动

　　伴随市场的连续下跌，特别是在沪综指跌破半年线之际，投资者又开始面临“抄底”的难题。要不要抄底？抄谁的底？从当前的宏观环境和市场格局来看，在现在位置抄底的收益风险比并不高，在风险尚未释放完毕、积极信号出现之前，抄底需谨慎。

　 　鉴 于6月份即将公布的经济数据或难有大幅改善，而流动性宽松格局又出现变数，市场并不具备趋势性反弹的动力。因此，从时点来看，当前抄底的优势并不突出。即 使市场下跌空间有限，但若持续弱势震荡难以“出底”，那么投资者仍难获取绝对收益。另外，临近端午小长假，资金恐无心恋战，短期市场强势逆转的概率较小， 因此投资者也无需急于一时。

　　近期风格转换的呼声持续高涨，伴随小盘股的调整，关于是否加仓蓝筹，机构之间也出现较大分歧。具体来看， 在经济 结构调整的大背景下，高估值成长股从长期来看具备投资价值，但短期“挤泡”过程无疑还将持续，且会面临流动性、业绩、IPO重启等因素的重重考验；低估值 蓝筹股的安全系数较高，但有色金属、钢铁、煤炭等传统板块受制于产能过剩，房地产、银行板块囿于政策扰动，均不足以强大到走出独立行情乃至引领大盘反弹。 总之，当前高估值的成长股与低估值的蓝筹股各有短长，市场吸引力均不大。

　　目前股指刚刚跌破半年线，端午节小长假又即将到来。投资者不 妨暂时 选择“看戏”的心态，耐心等待小盘成长股风险释放，同时密切关注经济数据影响，谋定而后动。在缺乏板块性优势的背景下，品种的选择对于抄底将至关重要。因 此，在当前“休整”期间，可深入研究并精选未来值得介入的板块和个股。分析人士指出，由于未来两个月为半年报时间窗口，因此业绩预期优异而前期涨幅不大的 个股具备安全性和上涨空间。