A股市场由熊转牛,离不开宏观经济基本面向好及流动性充裕的条件。但以往的教训表明,上述两个条件对提振投资者信心“治标不治本”。扭转A股市场颓势,实质性提振投资者信心,靠的是深化改革及强化治市,致力于解决影响市场发展的深层次矛盾。就当前A股市场来说,更应把强化治市放在突出位置。缺乏治市作为前提的改革,无法确保中小投资者分享到改革红利。
强化治市必须做到执法必严,产生惩戒效应,促使各类违法违规行为有明显的收敛。一方面,加大对违法违规行为的打击力度,充分体现“零容忍”的态度,以提高违法违规成本作为强化治市的突破口。对严重违法行为实施“顶格处罚”,甚至考虑修改相关法律法规给予严惩,让违法者付出沉重代价。另一方面,保护投资者还要体现在利益补偿上,解决此前民事赔偿存在的难题,由此进一步增加违法违规行为的成本。对上市公司欺诈上市案的处理,由保荐机构先行补偿投资者损失,再由保荐机构对造假公司及责任人进行追偿,就是保护中小投资者利益的有益尝试。
肖钢已有的两次讲话,一是提出“资本市场要成为实现中国梦的重要载体”,二是表态把工作重点转到加强监管执法,保护投资者特别是中小投资者合法权益。对此,投资者有理由相信,紧抓深化改革与强化治市的主线,能够践行资本市场的中国梦,A股市场一定会有健康发展的美好前途。(中国经济时报 张炜)