巴菲特“金手指”点向一类股 6股最具爆发力(4)

　　中航重机:业务下降和计提影响利润增长

　　中航重机 600765

　　研究机构：银河证券 分析师：鞠厚林 撰写日期：2013-04-02

　　1.事件

　　2012年公司实现营业收入53.72亿元,同比下降2.%;利润总额3.87亿元,同比增加91.7%;归属于净利润2.13亿元,同比增加46%。每股收益0.27元,低于我们预期。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)锻铸和液压业务呈现下降

　　锻铸业务是公司最大的业务板块,2012年实现收入为37亿元,同比下降4%,占比为69%。该板块收入下降的主要原因,一是由于部分产品订单减少、及部分子公司大型设备生产能力不足等原因,军品收入下降;二是下游行业不景气,民品收入下降。锻铸板块两家重点子公司中,宏远公司收入增长2.4%,利润下降2.4%。安大公司收入下降8%,利润下降33%。

　　公司的液压业务收入10.6亿元,同比下降6.1%,占比为20%。该板块下降主要原因,一是受工程机械行业不景气影响,民品中工程机械液压件、铸件以及散热器订单减少,价格降低;二是受国外经济形势下滑和人民币升值导致的汇率损失影响,外贸收入降低。

　　(二)新能源板块影响业绩波动