4G超前投资行业景气提升 相关八股必将受益(3)
www.yingfu001.com 2013-05-22 15:05 赢富财经我要评论
12年行业网合同额同比增长迅速,实现收入1亿元左右,在电力、铁路等专网的中长距跨域传输,填补了系统设备商和运营商留下的细分市场。非通信光产品是公司正在着力开拓的市场,与互联网企业合作,除将光模块、动态可调光器件等应用于传输网络,还可应用于数据中心内的设备光纤连接,以代替传统的电缆连接方式,以提高速率、降低能耗。此外,传感器,光源等产品也可用于物联网、超光网。这些非通信光产品是定制的,毛利率较高,可达50%以上。未来行业网的收入目标是1-2亿美元。
13年两大核心业务光模块和子系统有望实现20%以上的收入增长
13年公司计划实现收入目标24.5亿元。预计有源产品光模块和无源产品子系统均有望实现20%以上的收入增长。在传统的光通信市场,公司目标是由目前的第5位进入全球前3;在生物医疗、光存储等光电子应用领域,争取5年做到8亿美元。
三、盈利预测与投资建议
我们预计公司2013-2015年将实现归属于上市公司股东净利润分别为1.9亿元、2.25亿元和2.71亿元;EPS分别为1.04、1.23和1.48元。给予公司合理估值区间在26~31.02元,对应2013年EPS为25~30倍PE,维持“强烈推荐”评级。
四、风险提示:
全球光器件需求回升乏力,价格下降过快。
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