汪洋会见巴菲特释放重要信号 6只概念股获机构青睐(7)

　　劲胜股份:大客户及一体化战略提升竞争力

　　研究机构：长城证券 分析师： 袁琤,王... 撰写日期：2013年04月25日

　　公司公布2013年一季报,一季度实现营业收入6.03亿元,同比增长81.93%;归属母公司的净利润2655.26万元,同比上升131.01%。受益于大客户三星在智能终端市场的持续稳健增长,公司未来在精密结构件市场上份额将持续提升。同时公司积极布局光学玻璃、天线等产品,为公司快速发展提供了坚实保障。预计公司2013-2014年营业收入为24.56亿、32.66亿,EPS为0.69元、0.96元,对应目前股价PE为35倍、25倍,给予公司“推荐”的投资评级。

　　要点:

　　主营业务快速增长。公司公布2013年一季报,一季度实现营业收入6.03亿元,同比增长81.93%;归属母公司的净利润2655.26万元,同比上升131.01%。每股收益0.13元。受益于智能手机和平板电脑市场需求持续旺盛,公司主要客户三星、华为、海信、TCL、天珑等客户产品在市场销售强劲,市占率进一步提高,客户订单增加,公司业绩得以快速增长。

　　垂直一体化提升竞争力。公司调整产品结构布局,调整募投资金投资项目,调整后平板电脑结构件产能达到2000万套/年。公司利用自有资金投资天线产品项目,新增LDS、印刷天线产品产能1000万套/年。公司目前已全面布局塑料精密结构件、强化光学玻璃、天线产品和铝镁合金结构件,产品结构升级后,有利于为客户提供一体化产品和整合式服务,进一步深化与客户的合作关系,提升公司的竞争力。

　　大客户战略推动业绩快速增长。公司持续深化与老客户的合作,同时通过拓展新产品,扩大产品应用领域,使公司客户和产品趋于多元化。公司与三星、中兴、华为等建立了长期稳定的战略合作关系,2012年和2013年1-3月前五名客户销售占比分别为76.07%、80.56%。公司目前最大客户三星已经开始GalaxyS4手机在全球50个国家的销售,产品销售有望继续超市场预期。

　　投资建议:受益于大客户三星在智能终端市场的持续稳健增长,公司未来在精密结构件市场上份额将持续提升。同时公司积极布局光学玻璃、天线等产品,为公司快速发展提供了坚实保障。预计公司2013-2014年营业收入为24.56亿、32.66亿,EPS为0.69元、0.96元,对应目前股价PE为35倍、25倍,给予公司“推荐”的投资评级。