工信部今年组建稀土大集团 8股风云再起估值无上限(8)

　　*ST关铝:业绩符合预期,稀土业务盈利能力较强

　　*ST关铝 000831

　　研究机构：广发证券 分析师：巨国贤 撰写日期：2013-03-26

　　2012年报业绩EPS0.29元,基本符合预期

　　2012年,公司实现营业收入40.18亿元,同比下降47.38%,实现归属母公司净利润2.82亿元,同比下降68.73%,基本每股收益为0.29元;基本符合我们此前预期(0.30元)。

　　稀土业务盈利能力较强,铝资产拖累业绩

　　2012年,公司稀土业务实现营业收入14.60亿元,同比下降38.22%,实现净利润5.55亿元,同比下降约38%,主要因公司稀土氧化物销量同比下降48.08%(3142吨)所致;同期业务毛利率同比上升7.33个百分点至51.46%,主要因公司销售毛利率较高的稀土产品比重有所上升所致。我们认为公司稀土业务显示出了较强的盈利能力,但受铝资产(已臵出)亏损2.72亿元所累,公司整体业绩低于稀土业务盈利。

　　借力央企大股东,受益南方稀土整合