五大券商节后看好6板块42股

　　汽车：增速降低投资转向稳健荐6股

　　3汽车销量数据：3月销量204万辆，同增11%，环增50%，1-3月累计销量542万辆，同增13%。其中乘用车销量159万辆，同增13%，环增43%；商用车销量45万辆，同增3%，环增85%。3月轿车销售104万辆，同增11%；SUV销售23万辆，同增33%；MPV销售12万辆，同增158%(三款微客调整至MPV导致高增长).3月销量略好于预期，这是厂家产能提升，新车型集中上市，清明高速公路免通行费等多方面因素共同作用的结果。

　　乘用车：预计4月批发量在125万，同增10%。4月虽然工作日有21天，但5.1放假从29号开始放，会影响厂家数据上报，另外整个经济环境比较一般，上海车展具体有多大影响也很难说，4月车市增长主要还是来自自身动力。

　　商用车：3月下旬随着两会结束，各地方政府到位并开始发挥职能，加之天气转暖，工程类重卡需求显着回暖，带动重卡销量超预期，下滑幅度缩至1.1%。我们认为13年旺季需求的释放晚于往年，目前需求处于向好通道，4月重卡市场仍值得期待，基于同期的低基数，预计4月重卡增速将转正，可达8~10%，二季度销量增速将是全年最高点。维持全年弱复苏判断，预计销量增速6~8%。

　　需求端：乘用车方面3月促销力度和厂商、经销商库存均有所回升。

　　但无论是促销增加幅度还是库存增加数量都小于往年，表面乘用车仍处于终端需求旺盛，库存压力较轻状态。商用车方面，1季度宏观经济数据低于预期，房地产受调控压制显着，固定资产投资和交通运输不温不火，对商用车需求推动作用不大。

　　供给端：近期一汽吉林新工厂正式投产，年产能为20万辆。从目前的情况看，合资品牌产能利用充分，自主品牌产能过剩，部分形成了严重包袱。新车方面建议关注新天籁和翼搏。

　　投资逻辑：基于汽车市场最新产销存动态，我们继续认为2013年汽车市场环境总体好于2012年，但需注意乘用车2季度销量增速将回落，重卡虽继续复苏但弹性不足的风险。经历过12年4季度至今这轮行情，我们认为当前乘用车的投资逻辑重点在于稳健，把握有确定性业绩增长的公司，选择1季报较好标的。推荐长城汽车、上汽集团、长安汽车。经济复苏形势略低于预期，以重卡为代表的商用车板块目前缺乏进一步推动因素，将维持弱复苏态势，尽管4月起增速很有可能转正，但增长幅度有限缺乏弹性。我们认为自12年4季度至13年1季度的板块性行业已近尾声，行业地位稳固的龙头业绩反转更有保障，在经过前期回调后具备投资价值，推荐威孚高科。(国泰君安)