IPO重启前或有利好 五月股指收阳概率很大(2)

　　趋势走坏迹象明显 中期系统性机会不大

　　前言：本周，A股市场表现不佳，其中沪综指跌多涨少，包括5日均线在内的所有均线都已跌破。空方力量显得十分强大，尤其是周五最后半小时出现了放量下跌，后期走势显然不容乐观。市场分析人士看多者已然不多，很多人甚至没有了发声的兴趣。总的看，短线市场或有超跌反弹，但力度不会太大，而且也不具有可操作性；由于诸多不确定因素依然存在，且有加强可能，所以中期市场存在系统性机会的概率也不大。操作上，投资者应该维持空头思维，场外观望为宜。

　　五月股指收阳概率很大

　　蛇年伊始持续走弱的股市，出现月线三连阴的尴尬结局。由于历史上一般月线三连阴后次月往往会反弹，所以如果没有进一步利空，接下来5月份收阳的概率则大大提高。

　　与3月份股指大跌5.45%相比，4月的跌幅大大收敛，说明经历了3月的大跌后，投资者的恐慌情绪有所减弱。从4月以来的日线图看，人们可以发现，尤其是4月份的后半月，股指呈现高点下移、低点抬高的收敛性特征，表明投资者追高意愿不足，割肉出逃的现象同样减少。

　　市场走出这种纠结的走势原因是多方面的。从市场做多意愿不足看，原因在于投资者对利多麻木，对利空敏感。例如3月份CPI大幅度回落，通胀预期大大减弱，但股市并没有因为流动性紧缩不会持续这一利多表现亢奋。相反，由于4月份汇丰PMI指数回落到50.5，创下两个月的新低，沪市居然收出大跌57点的长阴线。当然，市场的杀跌意愿同样不强烈。原因在于，一方面全球股市都在大涨，投资者依然期待A股随时出现反弹。另一方面，股指在2444点见顶回落后，即使要确认该点位是阶段性高点，至少也要有一两次冲高确认的过程。更何况股指在3月28日还留下一个2289点到2273点的巨大缺口，无论如何总该去补一补。所以4月股市便出现了目前这样的收敛形态。

　　细观以往的股市历史，远的不说，仅以6124点下跌为例，月线出现三连阴后，绝大多数次月都出现反弹，先后出现过5次。唯一的一次月线四连阴出现在去年。从市场背景看，继当年2月出现2478点高点后，5月份又完成了上摸2453点——确认2478点是阶段性高点后，投资者便恐慌性出逃，以致形成罕见的月线四连阴。相对而言，今年在出现2444点高点后，至今还没有一次像样的冲击该高点的动作。不仅没有，而且目前2200点左右的位置离该高点相差240多点。也就是说，即使要形成全线性撤退，至少应该有一轮150点到200点左右的上攻行情来确认2444点这一顶部。所以，5月股指收阳的概率还是很大的。

　　内外环境不给力投资需靠“短平快”

　　近期A股短暂反抽后再度回弱，除经济内生性复苏动力疲弱、货币政策难以给力之外，还有全球资产与资本市场活力均在收缩的原因。