陈思进：中国应先“做空”自己

　　近日“做空中国”扰动股市，3月掀起的海外资金做空中国旋风影响正在扩大。外资投行、评级机构先后上演唱空大戏，安硕富时中国25指数基金空单超过2007年最高水平，使投资者对中国市场的未来充满忧虑。4月PMI初值创两个月来新低，似乎呼应了“空军”对中国经济判断。那么，如何应对呢？

　　中国要抢在别人做空之前先“空”，以夺得先机，争取主动，倒剪他们的羊毛！

　　2011年12月9日，欧盟23个成员国经过彻夜磋商，终于同意缔结政府间条约，以强化财政纪律，并采取其他措施，以应对越来越严重的欧债危机。如若不然，整个欧洲银行体系将面临不可预料的灾难。

　　因为拥有政府债券的许多欧洲商业银行，正面临着潜在的巨大亏损，其结果将导致银行间互相减少借贷，包括全球都将感受到信贷紧缩。因此欧洲央行行长德拉吉在最近的一次讲话中暗示，希望欧洲领导人能拿出一个可信的计划，使17个使用欧元的国家在未来购买债券时，能遵守财政纪律。

　　欧元区的致命弱点，就在于统一的央行及货币政策，但欧元区各国却又都拥有独立的财政，造成目前欧元区的困境。而根据拯救欧元新条约，签约国家将面临严重的“内政干涉”，因为欧盟委员会将“史无前例”地直接插手各国的财政预算。

　　这次是德国和法国赢了。先前他们对救助南欧那几个穷国就非常犹豫，不肯出手，他们深知救了这个救不了那个，过得了初一，躲不过十五，如果不彻底改变穷奢极欲的借贷消费方式，那就等于把钱扔进无底洞，所以必须逼迫其他国家签订新约。

　　新条约规定，为了让各国财政更平衡，签约国政府的结构性赤字不能超过该国GDP的0.5%，这一规定还须写入宪法，超过这一上限的国家政府将面临欧盟的惩罚。而如一国政府赤字超过GDP3%，则将面临制裁。

　　如此一来，对全球经济将意味着什么？

　　首先，欧洲央行的低利率政策(基准利率已从1.25%调低至1%；同时欧洲央行行长德拉吉明确表示，他不会考虑其他量化宽松的货币政策)，将影响到主要大宗商品的价格，包括黄金、白银、原油和天然气等等。

　　事实上，2011年12月黄金价格已然下降至1713.4美元每盎司，白银价格也大幅下跌至31.54美元每盎司，相比2011年11月份，黄金下调了2.1%，白银下降了3.9%；而美国原油库存截至2011年12月2日连续上涨。

　　从上面的数据中可以看出，欧盟新条约对欧债是利多的。比如索罗斯在签约当天，立刻投入20亿美元吃进欧债而抛弃黄金。

　　从索罗斯抄底欧洲也可以看出，美国虽然对欧元感冒，但毕竟还没有到除之而后快的地步。因为美国所有的大金融机构几乎都持有欧债，欧元真要倒了，欧债真的违约了，那岂不是杀敌一千，自损八百吗？只要把欧元整弱了，能够确保美元的强势地位，美国自然是见好就收了。

　　其次，欧洲人将不得不改变多年来所养成的、寅吃卯粮借贷消费的生活方式。目前欧洲多个国家政府已被迫大幅削减开支和减债，在未来的一段时间内，经济表现都将受制于紧缩开支的牵制，难以有强劲的增长。

　　鉴于美国进入经济调整期(吝于不消费)，欧洲将削减开支，未来十年经济将一蹶不振，全球经济难免步向低增长和衰退，倚赖出口带动经济增长的国家将头痛不已。

　　当然，中国出口业也已经“被逼”到了转型的关键时刻，将由劳动密集型产业转向技术服务型产业，甚至高科技服务型产业。但这种转型绝非一朝一夕就能完成，因此未来10年对中国来说，肯定是异常痛苦的转型期。在这一转型的过程中，“热钱”将随之撤出中国，中国的资产泡沫将被刺破。

　　其实“热钱”本身很敏感。倒不是说它们撤出了中国，资产泡沫才破灭，而是“春江水暖鸭先知”！“热钱”首先感到了中国资产泡沫已难以hold住，所以打算“胜利大逃亡”。中国该如何防止外资做空中国、防止被剪羊毛呢？

　　中国要抢在别人做空之前先“空”，以夺得先机，争取主动，倒剪他们的羊毛！

　　比如，对于天量流入中国的热钱来说，集中投资于房地产的最大原因就是赌人民币升值，那房地产就应该迅速降温，在目前降温的情况下再大幅降温，赶在外资大幅抛售房地产之前。

　　同时赶在外资大幅抛售人民币之前，中国应先适度贬值人民币，这样就可以使它们的热钱烂在中国！？