企业年金投资范围扩大 长期资金入市步伐提速(2)

　　人力资源和社会保障部副部长胡晓义近日表示，企业年金当前发展仍不充分，还有很大潜力，要继续加强市场推动，促进企业年金更快发展；资本市场不确定性仍很强，企业年金市场化投资运营还有诸多复杂因素，要加强市场应对，努力争取较好收益。

　　据胡晓义透露，过去5年来，企业年金政策框架初步确立，规范化管理取得突破，市场趋向健康发展，投资收益有所增长，队伍建设得到加强，各项工作成效显著。截至2012年年底，建立企业年金的企业已达5.47万家，参加职工1847万人，积累基金4821亿元，基金规模年均增长在30%以上，2012年企业年金新增规模首次突破千亿元，当年加权平均收益率5.68%，呈现快速较好发展势头。

　　胡晓义指出，2013年企业年金将继续努力提高投资收益和管理效率，进一步规范市场秩序。今年将落实扩大投资范围和企业年金养老金产品两个文件，努力提高投资收益。

　　“目前，企业年金投资收益不是很理想，从长期来看，其收益一定要高于通货膨胀才有持续发展的基础。”中国石化（600028）集团公司财务部年金办副处长史庭南认为，除市场原因外，由于很多企业和机构对年金资产追求绝对收益的本质属性认识不够，在大类资产配置方面出了问题。

　　史庭南建议，企业年金的投资应以低风险投资产品为主，适度投资股票等高风险资产，还应事先设立保赢止损线，采取“打得赢就打，打不赢就跑”的策略，才能获取长期稳健的收益。

　　充当股市稳定剂

　　国际经验表明，企业年金通过资本市场可以实现保值增值，同时作为长期投资者，企业年金也充当了资本市场稳定剂。

　　上述两项通知意在扩大企业年金投资范围，企业年金投资新增加了商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货五类金融产品。

　　曹俊表示：“扩大企业年金投资基金的投资范围，尤其是允许对股指期货的投资也是间接给证券市场提供了增量资金。”

　　上述两项通知明确：投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品（股票投资比例高于30%）、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

　　“实际上，目前企业年金投资管理人大部分在股市的资金投放多数没有达到30%，因此在股市的投资还是有限。”曹俊表示，随着国内资本市场环境不断完善，以及企业年金投资管理人的专业化水平的提高，应该适度增加企业年金投资股市的比例。

　　与此同时，清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥此前接受《证券日报》记者采访时也表示：“目前，企业年金投资股票市场比例比较小。”

　　据记者了解，发展企业年金和职业年金已列入“十二五”规划，作为基本养老保险之外的一种补充性养老金制度，随着投资范围得到较大幅度的松绑，未来企业年金和职业年金将会有很大的发展空间。与此同时，财政部于去年年底也发布了《国有金融企业年金管理办法》，鼓励符合条件的金融企业建立企业年金制度。

　　实际上，我国资本市场需要长期投资，如社保基金、企业年金等长期资金入市。据相关统计，截至2012年年底，基金管理公司管理资产3.61万亿元，净值2.87万亿元，分别增加21.92%和32.87%；管理的社保基金、企业年金、专户理财资产分别增加22.5%、28.9%和55.3%。专业机构投资者持有A股流通市值比例达17.4%，上升了1.73个百分点。

　　分析人士指出，随着企业年金规模不断增加，以及保值增值的需求，企业年金应加大在资本市场的投资。与此同时，监管层也需要不断提高资本市场监管水平，增加市场的透明度，强化投资者保护机制；同时还要发展长期机构投资者，创新和丰富金融产品，为企业年金建设提供更好、更成熟的平台，创造更加公平有序透明的市场环境。

　　杨燕绥认为，西方国家几十年的经验已经证明，养老金可以和资本市场形成良好的互动关系。资本市场没有养老金是不健全的，养老金没有资本市场也就失去了高风险高收益的部分。可以说，养老金入市能加快资本市场的治理。

　　企业年金集合计划发展迅速 “普惠”道路越走越宽

　　集合计划的推行为中小企业参与建立企业年金提供渠道

　　企业年金参加人数从2007年的929万到2012年的1847万，翻了近一番。更重要的是从2011年企业年金集合计划获人社部批准发行开始，更多的中小企业员工纳入企业年金的保障范围。

　　据人社部最新统计数据显示，截止到2012年底，建立企业年金的企业已达5.47万家，参加职工1847万人，积累基金4821亿元，基金规模年均增长在30%以上，2012年新增规模首次突破千亿元，呈现快速发展势头。

　　尤其值得注意的是，统计数据还显示，截至2012年底，共有48项集合计划、180个组合，参加的企业共有15815家，参加的职工总数为1922287名，基金余额为4450024.80万元。其中最大的集合计划为长江金色晚晴（集合型）企业年金计划，参加企业共有4968家，参加职工总数为434434名，基金余额为1557184.98万元。

　　业内人士表示，虽然现在集合计划还远远赶不上单一计划的数量和规模，不过仅一年多的时间，集合计划就能发展到目前的规模，潜力巨大。更重要的是，集合计划的推行为中小企业参与建立企业年金提供渠道。

　　随着人口老龄化的日益加剧，养老难成为摆在人们面前的现实问题。我国已初步建立了基本养老、企业补充养老和个人储蓄性养老组成的三支柱养老保障体系，其中企业年金、职业年金归入第二支柱。 养老保障第二支柱的发展对建立健全社会保障体系、提高职工退休后的生活品质，具有相当重要的作用，可在一定程度上缓解养老难题。但值得注意的是，尽管发展势头良好，但作为我国养老体系第二支柱，企业年金这条支柱仍旧太细、太短。

　　据社科院世界社保研究中心主任郑秉文此前的调研数据显示，当前企业年金“富人俱乐部”的特色比较明显。所有参加企业年金的企业中，绝大部分是中央和地方有实力的国有大中型企业，主要分布在交通、通讯、能源、金融等垄断行业。而目前中小企业建立的企业年金基金，在全国企业年金基金总规模中占比非常小，缴费人数也比较少。

　　而我国绝大部分企业为中小企业，中小企业职工工资水平又偏低，恰恰是最需要加强养老保障的群体。如企业年金的覆盖范围不能扩大，这部分人群、特别是中低收入的职工还是不能获得很好的退休养老保障，实现不了企业年金制度实施的根本目的。

　　但是目前我国的企业年金市场主要以单一计划为主，即为某一企业单独制定年金计划。单一计划“门槛”较高，不适合中小企业的进入。

　　2011年，长江养老的“金色晚晴”、“金色林荫”和“金色交响”3款集合计划获人社部批准发行，成为企业年金集合计划的最早试点，使更多的中小企业纳入企业年金的保障范围。

　　业内人士表示，由于企业年金集合计划没有资产规模的限制，消除了中小型企业建立企业年金计划的门槛。